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Martedì 1 Settembre 2009, 11:25
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Dopo l'annuncio, Marvel ha fatto segnare un rialzo record, pari a +25,15% in una sola seduta. Walt Disney, secondo gli analisti mantiene un rating BUY, con un target medio pari a +27%. Sempre nella seduta di ieri, il colosso petrolifero Baker Huges (BHI (A083650.KQ - notizie) ) ha comunicato l'intenzione di acquistare la rivale BJ Service (BJS) per 5,5 miliardi di dollari. Anche in questo caso, la società acquisita ha reagito con un rialzo di +4,08%, mentre Baker Huges ha fatto segnare un ribasso di –9,56%. Baker Huges rimane un BUY, con un target medio a +65%. Entrambi i titoli non fanno parte dei nostri portafogli. Ora, dopo i forti progressi delle borse in tempi abbastanza ristretti, le occasioni di acquisto a sconto cominciano lentamente a diminuire e si rende necessario un maggiore sforzo di selezione ed analisi. Morningstar (NASDAQ: MORN - notizie) ad esempio, la società di analisi che assegna i rating alle azioni di molte delle maggiori aziende mondiali, ha drasticamente diminuito la percentuale di titoli a cinque stelle, il rating massimo assegnato alle società. Nel corso degli ultimi giorni di agosto la percentuale di titoli con il massimo giudizio ammontava a poche decine, su quasi 2000 titoli monitorati. Anche tra le società che compongono il portafoglio di Warren Buffet, siamo passati da 31 titoli a cinque stelle di qualche mese fa agli attuali 9 titoli. Come sostiene proprio il Guru di Omaha, le occasioni comunque in borsa non mancano mai, con qualsiasi tipo di mercato. Possiamo sicuramente condividere le affermazioni di Buffet: nel report di oggi abbiamo identificato due nuove società scambiate ancora a forte sconto che inseriremo subito nei nostri modelli. Raccomandiamo pertanto ai nostri lettori di seguire con attenzione anche i prossimi report per rimanere informati sulle nuove selezioni degli analisti in questo mercato effervescente. 36 anni consecutivi di aumento del dividendo – Target +70.95% Su questa prima società, saremo soci in buona compagnia. Lo stesso Warren Buffet, ha inserito nel suo portafoglio il titolo nel corso degli ultimi mesi, con un investimento iniziale di 1.200.000 titoli per un controvalore di circa 80 milioni di dollari, mentre altri tre analisti tra quelli da noi monitorati mantengono un rating STRONG BUY su questa azienda. Si tratta sicuramente di una scelta ragionata: la società vanta un primato da record: ogni anno, per 36 anni consecutivi ha aumentato il suo dividendo agli azionisti, entrando nella ristretta lista delle società più generose del mercato americano. L'azienda opera nel settore farmaceutico, da sempre considerato particolarmente difensivo e meno soggetto ai cicli economici. E' una azienda leader di prodotti medicali che sviluppa, produce e commercializza dispositivi, strumenti e reagenti. L'azienda è dedicata al miglioramento della salute delle persone nel mondo, ed è orientata al miglioramento della distribuzione di farmaci elevandone la qualità e accelerando la diagnosi di malattie infettive e del cancro, al progresso della ricerca ed alla scoperta di nuovi farmaci e vaccini. Le capacità aziendali sono concentrate a combattere le più pressanti malattie nel mondo. Fondata nel 1897 e con il suo quartier generale nel New Jersey, ha circa 28,000 impiegati in oltre 50 nazioni nel mondo. L'azienda fornisce servizi a istituzioni della salute, ricercatori scientifici, laboratori clinici, industrie farmaceutiche e al settore pubblico. Da tempo la società è presente anche in Italia, con una sua filiale in provincia di Milano. I ricavi del 2008 sono stati pari a 7,1 miliardi di dollari. Per il 2009 i fatturati dovrebbero rimanere sugli stessi valori, per poi balzare ancora in avanti nel 2010 a 7,4 miliardi. Il consenso degli analisti prevede una crescita degli utili pari a +12% per ciascuno dei prossimi 3-5 anni. Come accennato in precedenza, i target assegnati dagli esperti sono sensibilmente più elevati rispetto alle attuali quotazioni. Tre dei 25 analisti da noi monitorati seguono il titolo e assegnano obiettivi potenziali da un minimo di 93 dollari, intermedio a 101 dollari e massimo a 165 dollari, contro i 70 dollari della chiusura di ieri, e target medio a +70,95%. Non abbiamo dubbi che con Buffet nella compagine azionaria, la società raggiungerà con determinazione i traguardi assegnati. Il titolo mantiene un rating di STRONG BUY e va acquistato oggi in apertura di mercato Usa. Dedichiamo a questo nuovo investimento un importo pari all'1% del totale del portafoglio, utilizzando parte del 10,80% di cash ancora disponibile. Comprare quindi in data di oggi il titolo. A caccia di grandi occasioni in Cina – Target +161% La borsa cinese ha evidenziato ieri una flessione più sensibile, con un ribasso giornaliero del 6,7%, che si aggiunge al ribasso del 3% di venerdì scorso, confermando l'elevata volatilità di questo mercato. Il ribasso, ci permette di guardare nuovamente con interesse alla Cina che, nonostante la fase di debolezza di questo ultimo periodo, resta uno dei mercati più performanti del 2009, con un rialzo di oltre il 70% dall'inizio anno. Ciò che rende particolarmente appetibile questo mercato sono i suoi multipli, che in alcuni casi presentano sconti significativi in valore assoluto, specialmente se confrontati con tutti i principali mercati internazionali. Nonostante i rialzi, in alcuni casi i price earning di alcune aziende quotate, mostrano livelli di soli 3-4 volte gli utili attesi per l'anno in corso che, abbinati a stime di crescita superiori a qualsiasi altro grande mercato internazionale, rendono l'investimento in queste società particolarmente attraente. Acquistare una azienda avviata, pagandola quattro volte gli utili dopo le imposte, significa ottenere un rendimento netto del 25% annuo. Qualora gli utili dovessero incrementarsi ulteriormente nei 3-5 anni successivi, la rendita dell'investimento potrebbe raggiungere livelli difficilmente replicabili. Pur con la sua volatilità, il mercato cinese spesso ci regala queste occasioni e secondo gli analisti rimane uno dei mercati più importanti su cui investire in una prospettiva di medio termine e si conferma come una delle aree geografiche su cui diversificare un portafoglio di crescita. Il nostro modello denominato Top Analisti, che raggruppa in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di oltre 25 analisti e guru internazionali, investe attualmente in Asia circa il 12% del totale, concentrando prevalentemente gli investimenti su Cina e India, i due mercati leader dell'area. Nel report di oggi concentriamo la nostra attenzione su una nuova società cinese, di media grandezza, ben posizionata per sfruttare appieno le potenzialità di questo mercato. Si tratta di una realtà ancora poco trattata dagli analisti, e per questo particolarmente sottovalutata. Quando i grandi broker si avvicineranno a questo titolo, è possibile immaginare crescite consistenti in tempi rapidi. In particolare, oggi ci concentriamo su uno dei settori considerato tra i più sicuri e prevedibili per quanto riguarda le potenziali crescite future. Stiamo parlando del settore dei sistemi di sicurezza e sorveglianza. La rapida crescita del prodotto interno lordo cinese degli ultimi anni, ha portato in breve tempo il paese a standard di vita di tipo occidentale. Al migliorato tenore di vita della popolazione, corrisponde in parallelo un maggiore bisogno di sicurezza, ad ogni livello. Questo specifico business crescerà sicuramente in Cina a ritmi molto sostenuti, coprendo una vasta gamma di prodotti, che vanno dalla protezione della propria casa e dei propri beni con un sistema d'allarme, alla protezione delle aziende, al controllo e monitoraggio di luoghi pubblici e ai sistemi di sicurezza antiterrorismo. Secondo The China Public Security Guide, pubblicata dall'Associazione Cinese Per La Sicurezza e La Protezione, il mercato della sicurezza e sorveglianza aumenterà di oltre il 20% all'anno per parecchi anni consecutivi raggiungendo già 43,1 miliardi entro il 2010. Il leader della sicurezza in Cina La società di cui stiamo parlando è attualmente il leader assoluto del settore. Con sede principale a Shenzen, la società fabbrica, distribuisce e installa servizi e prodotti di sicurezza e sorveglianza, sviluppando contemporaneamente in proprio i relativi software per l'utilizzo. I suoi principali clienti sono attualmente piccole e grandi imprese commerciali in Cina, entità governative e organizzazioni no profit. La società ha sviluppato una clientela molto diversificata attraverso una potente struttura di vendita, con un network che include oltre 150 filiali e punti distributivi in tutta la Cina. Il mercato cinese dei sistemi di sicurezza è uno dei più frammentati, con oltre 15.000 tra fabbricanti e distributori, che complessivamente fatturano attualmente in media meno di 4 milioni di dollari annui ciascuno. La società di cui stiamo parlando è attualmente leader assoluta del settore con fatturati annuali attesi per oltre 600 milioni di dollari nel solo 2009. Per pilotare la crescita, la società ha saputo sfruttare i vantaggi di un costo del lavoro ridotto, stabilendo canali distributivi in tutta la Cina, con un team di agenti di più di 950 unità, diventando estremamente competitiva anche con i rivali internazionali. La società è perfettamente integrata, e fornisce ai suoi clienti le soluzioni per la sicurezza complete, con oltre il 60% delle apparecchiature usate nei progetti, prodotte direttamente in azienda. L'azienda vanta un'offerta molto diversificata di prodotti, incluso hardware, software, design, implementazione e supporto tecnico, con un target mirato verso il governo, società private ed enti governativi. La maggior parte dei fatturati della società sono generati attualmente da aziende, mentre la parte rimanente dei ricavi è generata da progetti governativi o finanziati dal governo. Con il rapido sviluppo dell'industria della sicurezza in Cina, e la sua forte struttura commerciale e distributiva, la società è perfettamente posizionata per catturare la crescente domanda con la sua gamma completa e diversificata di prodotti e servizi, guadagnando crescenti quote di mercato. A rafforzamento di queste tesi, vale la pena di evidenziare che il governo cinese ha appena approvato nuove importanti norme che richiedono l'installazione di numerosi nuovi prodotti di sicurezza e sorveglianza in tutto il paese. In particolare si rendono necessarie: - migliaia di telecamere da montare in 660 città cinesi per il controllo di strade e autostrade - nuovi sistemi di sicurezza avanzati per tutti i centri pubblici di divertimento e intrattenimento - nuovi sistemi di sicurezza per tutti i dipartimenti di giustizia e tribunali In aggiunta a questi progetti il governo stima di spendere tra 6 e 12 miliardi di dollari per l' Expo internazionale di Shanghai del 2010, per il quale si prevedono milioni di visitatori. Inoltre, il boom del settore immobiliare in Cina fornirà a sua volta grandi opportunità per la crescita dell'industria della sorveglianza domestica, con migliaia di nuove installazioni di sistemi di allarme e antifurti, per le quali la società ha già creato due specifiche divisioni che coprono l'intero territorio cinese. Complessivamente, dal 2002 al 2008 le vendite sono aumentate a tassi esponenziali, con crescite che nell'ultimo anno sono salite a 427 milioni, con un aumento di +78% rispetto all'anno precedente. Se consideriamo che solamente quattro anni fa la società fatturava appena 32,7 milioni, ci si rende conto delle potenzialità di questo business. Gli analisti ritengono che nel 2009, nonostante il rallentamento globale, la società dovrebbe generare ricavi per 638 milioni e per il 2010 i fatturati potrebbero raggiungere 734 milioni, con un ulteriore incremento di +71,8% in due anni. Per una realtà sicuramente di tipo growth come questa, ci si aspetterebbe di trovare sul mercato quotazioni a multipli rilevanti. Sorprende invece notare che il titolo quota a sole 3,75 volte gli utili stimati per il 2009 e a 3,3 volte gli utili attesi per il 2010, uno dei valori più bassi riscontrati non solo su valori cinesi, ma anche su qualsiasi altro importante mercato emergente o principale. Con una stima di crescita degli utili pari a +26,73% per ciascuno dei prossimi 3-5 anni, si ottiene un PEG pari a 0,15 volte. Ricordiamo che quando questo indicatore segna livelli inferiori ad 1, si evidenzia una sottovalutazione. A livello di comparazione, il PEG calcolato sull'indice S&P500 americano è attualmente pari a 1,42 volte, ben 9,5 volte più elevato. Tre analisti sui quattro che seguono il titolo assegnano un rating di STRONG BUY, mentre uno solo attribuisce un giudizio più conservativo, pari a HOLD. Il target a medio lungo termine è fissato a 17,5 dollari, con un potenziale pari a +161% dai livelli attuali, obiettivo considerato molto conservativo, dal momento che il titolo segnava già questi livelli di prezzo appena un anno fa. La debolezza del mercato cinese di questi ultimi giorni ci permette di sfruttare questa nuova ed interessante opportunità a prezzi fortemente scontati. Dedichiamo a questo nuovo investimento un importo pari all'1% del totale del portafoglio, utilizzando parte del 10,80% di cash ancora disponibile. Comprare quindi in data di oggi il titolo. Paolo Crociato http://www.strategyinvestor.com Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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