Per le Banche Centrali periodo di grande incertezza

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Mercoledì 2 Aprile 2008, 8:21

Per le Banche Centrali periodo di grande incertezza

Di Saverio Berlinzani

Quotazioni

DEUTSCHE BANK AG

DBK1.F

80.00

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UBS AG

UBSN.VX

22.40

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S&P/Mib
Mibtel: migliori e peggiori

Il dollaro si rafforza, questo è il messaggio che sembra aver lanciato il mercato agli investitori nella giornata di ieri, anche se per ora tale rafforzamento appare ancora di lieve entità e ancora instabile.
Però si è rafforzato il UsdJpy, Il UsdChf dopo le notizie relative alle perdite di Ubs (Virt-X:

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UBSN.VX - notizie) e Deutsche Bank (Francoforte: DB9999 - notizie) , peraltro prontamente coperte da un sostanzioso aumento di capitale. Le materie prime sono scese, con il grafico dell'oro speculare al grafico dell'Eurusd.
Abbiamo anche richiamato l'attenzione sul fatto che nonostante le pessime notizie relative all'allargamento del credit crunch, i mercati azionari hanno reagito bene e la ragione a nostro modesto parere dipende dalla necessità per gli investitori di vedere un dollaro in recupero, mercati emergenti in via di stabilizzazione e materie prime in calo.
Il tutto riporta serenità generale a mercati che in questi ultimi 3 mesi, hanno vissuto tante, forse troppe giornate di panico, ed ora si sente proprio la necessità di un ritorno di stabilità.
I dati Europei, al di là dell'inflazione in aumento, mostrano un rallentamento della congiuntura con i Pmi del settore manifatturiero in calo con quello italiano addirittura sotto quota 50. La Bce probabilmente nell'arco di qualche tempo si troverà di fronte al dilemma tassi-crescita, e per tale ragione i prossimi dati europei diverranno cruciali. In Giappone, analogamente a quanto succede altrove, scende la congiuntura con il business sentiment del primo trimestre sceso al minimo degli ultimi 4 anni.
Per converso il Pmi inglese è rimasto stabile a 51.3, un dato superiore al consensus, con una conseguente ripresa della sterlina che ha recuperato leggermente contro euro e Yen, mentre è rimasta stabile sul dollaro.
I prezzi alle importazioni inglesi continuano a salire proprio per effetto della debolezza della valuta, e le aspettative sull'inflazione restano in salita, un vero e proprio dilemma per la Boe, in procinto di tagliare i tassi. Quello che appare evidente è quindi il fatto che le Banche Centrali si trovano di fronte ad un periodo di grande incertezza, con crescita in evidente rallentamento e inflazione alta, sopra alle attese, un segnale a cui le banche risponderanno in modo diverso tra di loro generando grande instabilità sui tassi di cambio.
Si deve avere pazienza, si tratta comunque di una fase esaustiva di lungo periodo per le valute che in questi ultimi tempi avevano lasciato sul campo troppi punti percentuali.

EurGbp daily
Tecnicamente il cambio EurGbp sembra evidenziare una possibile correzione se non inversione con la presenza di una divergenza ribassista significativa che potrebbe avere come primo obiettivo il test di 0.7750, dove probabilmente si potrebbe assistere ad una pausa della discesa.
Solo una violazione di 0.7600 aprirebbe la strada ad un ribasso più significativo, prematuro per il momento.
Comunque ci vorrà tempo, ma se il differenziale di tasso dovesse rimanere a favore della sterlina, è solo questione di tempo, prima o poi la valuta britannica tornerà appetibile.

Per altri suggerimenti non esitate a contattarci allo 0331 455471 o via email all'indirizzo
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