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Warrant B. Popolare a sconto ma attenzione al regolamento
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Ci sono due modi per diventare soci del Banco Popolare (Milano: BP.MI - notizie) , comprare direttamente azioni della banca quotata sul segmento S&PMib (Milano: notizie) oppure acquistare il warrant quotato dal luglio 2006 sull'Mta. Quest'ultimo strumento consente di sottoscrivere una azione Banco Popolare a 11 euro in rapporto di 0,526 azioni ogni 1
warrant.
A conti fatti in base alla chiusura dei due titoli di mercoledì il warrant tratta a sconto. Infatti acquistando direttamente sul mercato le azioni (es. 526) si spendono 6.722 euro contro i 6.200 euro che si spenderebbero acquistandole attraverso il warrant (414 euro costo del warrant + 5.786 costo esercizio a 11 euro per azione). Il forte sconto (il risparmio è pari a 522 euro) è riconducibile al dividendo che verrà distribuito il 19 maggio di 0,6 euro per azione (i possessori del warrant non ne hanno diritto) ed al periodo d'esercizio. Regolamento alla mano i titolari del warrant potranno esercitare la sottoscrizione a partire dal 1° luglio 2008. Questo significa che l'arbitraggio non è immediato e che l'analisi del sottostante (l'azione) è determinante per intuire l'esito dell'operazione. Graficamente l'azione indica buone possibilità di up-side nel medio periodo (6 mesi) con target a 13,7 euro prima e 15,8 poi. Il titolo dopo aver toccato 10,2 euro ha violato la trend-line discendente attiva da luglio 2007, data di efficacia della fusione tra Bpi (Milano: BPI.MI - notizie) e Bpvn. Fondamentale la tenuta di 12,5 euro. La violazione al ribasso del supporto provocherebbe con tutta probabilità il ritorno dei corsi a 11,7 euro. Dando uno sguardo anche alla serie storica del warrant sono presenti gli stessi elementi positivi del sottostante ma con movimenti amplificati per via della caratteristica dello strumento. Primo obiettivo 0,46 euro il cui superamento spingerebbe il warrant fino a 0,62 euro. Segnali negativi sotto 0,39 euro con possibilità di ritorno sui minimi a 0,32 euro.
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