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Martedì 3 Novembre 2009, 8:56
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Nel suo ultimo intervento aveva invitato ad alleggerire le posizioni in caso di nuove salite dei mercati, che di fatto hanno dato vita ad un movimento correttivo nelle ultime due settimane. la discesa è destinata a proseguire nel breve? Come è cambiata la situazione per le Buongiorno (Milano: BNG.MI - notizie) a tutti. In effetti due settimane fa avevo richiamato l'attenzione dei lettori sul fatto che le ultime settimane di salita dei listini azionari non fossero animate dalla voglia di long che avevamo visto nei mesi precedenti. Mi aspettavo però che il cambio di rotta sarebbe arrivato dopo una trappola rialzista fatta come si deve, con Sp500 e Dax (Xetra: notizie) in gran spolvero oltre gli ostacoli di 1.100 e 5.900 punti. Invece sono arrivate alcune notizie poco buone sul fronte banche e cambi, e questo è stato il detonatore per convincere molti a passare all'incasso e senza troppi indugi. Peraltro l'alert che i listini "dovessero" stornare era visibile da alcune divergenze multiple fra prezzi e indicatori (senza scomodare roba troppo complicata, basta applicare un Macd 9-19.9 e si vedono tante cose interessanti), senza tacere l'incrocio fra trendline ribassiste di lungo periodo e ritracciamenti 38% di Fibonacci, assai palesi sul mercato europeo. In ultimo, erano giorni che gli analisti delle case di investimento facevano a gara a chi la sparava più grossa sui target price: eclatanti i 16 euro su Fiat (Milano: F.MI - notizie) . Quindi, ad un certo punto, tutto questo mix di fattori è stato acceso dalla compressione di volatilità sui vari listini, lasciando il cerino in mano soprattutto sulla nostra Borsa che, a dire il vero, più che avere stornato, sembra davvero aver girato in inversione. A mio parere, una buona parte del movimento correttivo è stata fatta, ma la volatilità crescente, sia giornaliera che intraday, e alcune tensioni sui cambi - che potrebbero acuirsi con un Dollar Index sopra 77 (forte resistenza peraltro) - non ci autorizzano a dormire tranquilli, anche perché ho il fondato timore che le mani forti non siano state unite nella gestione di questi mesi di rialzo. Da un lato infatti abbiamo i mostri sacri, come Goldman Sachs (NYSE: GS - notizie) and co., e questi è noto che fanno quel che gli pare, e anche molto bene; dall'altra invece ci sono tante case di investimento e gestione che di questi mesi di rialzo hanno capito ben poco. Purtroppo, sollecitati dai clienti affamati di performance, da un certo momento in poi (19.000 di Fib, per intenderci) hanno dovuto rincorrere la salita dei prezzi fino all'ultimo giorno, maledicendo contemporaneamente tutti i fondamentalisti che gli avevano fatto perdere la parte sana del rally : quella di marzo/aprile/maggio. Bei tempi.... Adesso (Xetra: BV9.DE - notizie) è dura. I trading system si sono girati, e l'abbandono di quota 23.000 per il nostro mercato mi piace poco. Va poi detto che ormai guardare solo in casa nostra è davvero pericoloso. I mercati finanziari e tutto ciò che vagamente chiamasi "trading" sono dominati dalla tecnicalità pura. Vietato non conoscere i livelli più significativi, non padroneggiare le correlazioni, non saper fare di conto e non usare il money management (me ne sono accorto dall'interesse ricevuto durante l'intervento che ho tenuto al Tol Expo a Milano). Non puoi più stare in borsa se non conosci le regole di questo mondo. Ti buttano fuori in venti giorni, e i giocatori sono definitivamente out. Me ne sono accorto anche partecipando alle ultime due fiere del Tradando 2010 e appunto del Tol Expo : i piccoli sono molto più preparati di qualche anno fa. Figuriamoci i big. Tornando ai mercati, il più dell'azione correttiva è fatto, ma un 5% di ribasso ci sta ancora, magari con affondi progressivi su zone che muovono le borse mondiali; andando su sp500 future, seguirei questi livelli : se non tiene 1030 adesso, si va a • 1017 • 1.008, • il 1.000 psicologico • 994 • e infine il conosciutissimo e lavoratissimo 980. Sono tutti prezzi sui quali un rientro rialzista è roba da fare con giudizio, in dosi controllate dal medico e solo in presenza di divergenze a 5 stelle. Parlando di Piazza Affari, quali sono le sue attese per l'indice Ftse Mib dopo il ripiegamento dai massimi segnati in area 24.500? Quali sono i livelli da seguire ora con attenzione? La nostra purtroppo è una borsa pericolosa, che sente tanto il gap orario con i mercati statunitensi. Anche la Germania chiude alle 17,30, ma ha un future che ti scambia 200.000 contratti fino alle 22; noi se facciamo 20.000 pezzi è tanta roba. Quindi il gap è una fattispecie con la quale fare spesso i conti, e questo non rende agevoli tante analisi. Detto questo, 21.850 sarebbe bene che tenga, altrimenti credo che un passaggio a 21.560 e forse anche a 21.000 punti possa essere nel mirino, stante la maggiore debolezza del nostro listino. Long bello solo sopra 22.600, possibilmente non isterico bensì accumulato per un paio di sedute almeno. La correzione di queste ultime giornate ha già fornito interessanti opportunità di acquisto nel settore bancario e in quello assicurativo? Quali sono i titoli dei due comparti su cui consiglia di puntare l'attenzione ora? Per la seduta odierna guarderei a • Mps : un recupero sopra 1,335 attiverebbe ricoperture degli short • Popolare Milano (Milano: PMI.MI - notizie) : gli short hanno agito sotto 5,40 • Fondiaria : è su una bella trendline di supporto • Intesa (Milano: ISP.MI - notizie) : ha un doppio minimo un po' appeso nel vuoto • Mediolanum (Milano: MED.MI - notizie) : se si avvicina a 4,10 ci fare un pensierino • Unicredito (Milano: UCG.MI - notizie) invece non so se ha esaurito la discesa; ancora non rientrerei. Quali storie consiglierebbe di seguire nel settore industriale? Quali suggerimenti operativi ci può fornire in particolare per titoli come Fiat, Pirelli (Milano: PC.MI - notizie) e Finmeccanica (Milano: FNC.MI - notizie) ? Fiat è un tantino tormentata; quota 10 è lo spartiacque fra grandi investitori e mani deboli. In quadro dialettico come quello del nostro mercato può essere una storia che vive di luce propria, ma ha già corso parecchio e vedo quindi probabile un momento riflessivo, più adatto a movimenti intraday che a sviluppare nuova direzionalità. Volatile. Finmeccanica è molto indietro rispetto ad altri valori che in questo 2009 hanno espresso performance di rilievo, e ho la sensazione che pure essendo azienda con le carte in regola, non sia più la Finmeccanica di una volta. Urge un pronto ritorno sopra 12 per assistere a interesse degli investitori. Noioso. Pirelli : la Pirelli Re ha sviluppato in area 0,5 una bella divergenza rialzista, che potrebbe far propendere a nuovi - magari brevi - slanci verso l'alto. La casa madre graficamente non mi fa impazzire e per il momento la accantonerei. Non è il mio tipo. Data l'attuale situazione del mercato, quali sono i temi che sta monitorando con maggiore attenzione in questa fase? Quali i titoli su cui suggerirebbe di puntare ora? Operativamente, in questo momento più che di temi di investimento parlerei di argomenti di riflessione, primo fra tutti quello di capire come si muovono alcune correlazioni e classi di investimento. Il maltrattato dollaro si riprenderà dalla sua crisi ? Le materie prime continueranno ad essere sempre più oggetti speculativi (avete visto i grafici del caffè, del rame, dell'argento ?) o saranno un indicatore affidabile della salute delle economie mondiali ? Cosa succederà sui tassi e sul reddito fisso ? Come leggere i dati macro ? Queste sono le domande alle quali cerco ogni giorno di dare risposte, con dosi raddoppiate di prudenza e ferrea attenzione sulla gestione dei rischi e del money management. In tutta sincerità, non riesco pertanto a isolare storie singole di rilevo sul nostro mercato. Non vorrei che stessimo entrando in un gigantesco lateralone, ampio quanto basta causa volatilità, nella quale sarà premiante, più che lo stock picking, una cosa che chiamerei "intraday momentum picking". Mi piacciono cose come Ansaldo (Milano: STS.MI - notizie) , Mediolanum, Fiat stessa, Exor (Milano: EXO.MI - notizie) a 12,50 la riprenderei, e i finanziari che ho citato prima; ma in generale ho scaricato il portafoglio del 50% abbondante e ora come ora, per chi può fare intraday stando un po' di tempo al pc, ci sono opportunità sul Forex, tanto per dirne una, lievemente più appaganti. Peraltro, fra un paio di settimane, sono convinto che il quadro sarà più chiaro e quindi, senza fretta alcuna, ci saranno situazioni maggiormente definite e più interessanti da valutare. Un cordiale saluto a tutti i lettori. Giovanni Lapidari Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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