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Venerdì 4 Aprile 2008, 13:59
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A questo tema guarda un nuovo certificato a capitale protetto, proposto in collocamento fino al 30 aprile 2008 da Société Générale (Parigi: FR0000130809 - notizie) , legato all'andamento dello SGI WISE Long/Short (Société Générale Indexes Winning Investment Strategies in Europe Long/Short), un indice creato dalla stessa emittente ma calcolato regolarmente da Standard&Poor's. Data la struttura del certificato di semplice comprensione vale la pena spendere qualche parola in più per l'indice sottostante. L'obiettivo dell'indice è ottenere una performance di medio periodo, decorrelata dall'andamento dei mercati azionari, combinando la replica di una strategia long/short su titoli pan-europei, selezionati sulla base di un modello quantitativo denominato per l'appunto Wise (acronimo di Winning Investment Strategy in Equity). Il modello prende in considerazione solo le azioni europee con capitalizzazione di Borsa superiore ai 3 miliardi di euro e in funzione del loro comportamento assegna a ciascuna di esse un punteggio basato su criteri di Momentum ( performance azionaria e stima degli utili attesi) e Value ( cash flow e P/E). Senza addentrarci troppo nelle regole del modello si consideri che la strategia di investimento del modello si basa su 24 “sottoportafogli” composti equamente da posizioni lunghe e corte sulle azioni selezionate. Nella pratica, tramite il modello, l'indice cerca di replicare una strategia finora ottenibile solo con un hedge fund. Il risultato ottenuto dall'indice è stato finora incoraggiante: messo a confronto con il DJ Stoxx 600, l'indice europeo maggiormente rappresentativo, l'indice SGI WISE Long/Short è stato capace di sovraperformare con regolarità. Ma soprattutto lo ha fatto con una volatilità più che dimezzata. Interessante , ed inedita per la particolarità del sottostante, la struttura del certificato: al termine dei prossimi cinque anni ( la scadenza è fissata per l'8 maggio 2013), l'investitore avrà la garanzia della restituzione del capitale investito in fase di sottoscrizione se l'indice avrà perso terreno rispetto al valore registrato all'emissione ( fissata per l'8 maggio prossimo ). Al contrario, se l'SGI WISE Long/Short si sarà apprezzato, il possessore parteciperà in toto alla performance dell'indice. Al termine del collocamento verrà fatta richiesta di quotazione sul SeDeX di Borsa Italiana. Codice Isin : DE000SG1E7T3 Descrizione : Equity Protection su indice SGI WISE Long/Short Caratteristiche : Partecipazione al rialzo, 100%; Protezione: 100% Orizzonte temporale : 5 anni Rischi : Con la protezione totale del capitale nominale investito in fase di emissione, il rischio massimo a cui si va incontro acquistando questo certificato è la restituzione, dopo cinque anni di investimento, del solo capitale iniziale. Per la sottoscrizione è prevista una commissione di collocamento massima pari all'1% annuo Vantaggi : La filosofia e i risultati già dimostrati dal sottostante (da inizio anno a fronte di un calo del 17% del Dj Stoxx 600, l'indice SGI Wise Long/Short ha subito un ribasso del 3,3%) sembrano in grado di garantire una partecipazione efficiente ad un asset decorrelato dall'azionario classico. Inoltre la selezione automatica dei titoli destinati a comporre i sottoportafogli permette di aggirare il rischio di qualsiasi condizionamento psicologico nel quale può incorrere un processo di investimento discrezionale. E' un indubbio vantaggio la protezione totale del capitale investito offerta dalla struttura del certificato. La quotazione al termine del collocamento prevista al SeDeX garantirà la più ampia negoziabilità del certificato. Per maggiori informazioni invitiamo a consultare il sito www.certificatiederivati.it , il primo sito italiano specializzato in certificati di investimento. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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