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Giovedì 8 Maggio 2008, 10:29

Mediaset presenta i risultati trimestrali di Telecinco

Di Pierpaolo Molinengo

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Endemol
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Gestevision Telecinc...
TL5.MC
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S&P/Mib
Mibtel: migliori e peggiori
La solida leadership d'ascolti di Telecinco (Madrid: TL5.MC - notizie) e la capacità di adattamento del suo modello di business ai differenti scenari che propone il settore audiovisivo hanno permesso alla catena televisiva di ottenere, durante il primo trimestre del 2008, gli stessi risultati record registrati nello stesso periodo dell'anno precedente. Telecinco ha stabilito un gran vantaggio rispetto al suo principale concorrente, il quale viene superato dalla rete televisiva del 33% rispetto ai ricavi netti, del 128% per quanto riguarda il MOL e del 197% sul risultato

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netto.
Tutto questo, inoltre, avviene con un 5% in meno di costi totali. Telecinco ha ottenuto un utile netto aggiustato di 87,84 milioni di euro, una cifra che aumenta del 2,1% il dato dell'anno precedente e che, con un margine del 35,3% sugli utili netti (contro il 34,3% del 2007) posiziona ancora una volta la compagnia sul podio delle televisioni più redditizie d'Europa e la classifica al primo posto in Spagna per quanto riguarda gli ascolti, il fatturato pubblicitario, i margini finanziari e la generazione di cassa.
Gli ingressi pubblicitari netti di Telecinco sono stati di 231,74 milioni di euro, praticamente la stessa cifra raggiunta nello stesso periodo del 2007 (233,56 M€), con un leggero calo dello 0,8%
Malgrado l'effetto negativo, ma momentaneo, dovuto alle Elezioni Generali e alle vacanze pasquali durante il mese di marzo, il Gruppo Publiespaña ha nuovamente confermato la sua leadership rispetto al fatturato, grazie a degli ingressi pubblicitari lordi di 242,16 milioni di euro in linea con quelli ottenuti durante il primo trimestre del 2007 (244,40 M€) e, rispetto a quali, è retrocesso solamente uno 0,9%. Inoltre, tale diminuzione è stata riguadagnata durante il mese d'aprile, durante il quale Telecinco ha recuperato gli investimenti persi a marzo.
Grazie alla ripetizione dei ricavi netti e ad una riduzione dei costi del 1,6% durante il trimestre, Telecinco ha incrementato in termini percentuali i suoi margini operativi EBIT e MOL, nonostante gli elevati risultati raggiunti nel 2007 e l'aumento della concorrenza. In questo senso, il margine operativo lordo aggiustato (adjusted EBITDA) ha raggiunto la cifra di 120,16 milioni di euro (48,3% di margine sugli utili netti), uno 0,7% in più del primo trimestre del 2007. A sua volta, l'EBIT è stato di 117,92 milioni di euro, equivalente ad un margine del 47,4% sugli utili netti. Tale crescita percentuale dimostra l'efficacia del modello di business pere quanto riguarda la capacità di controllo dei costi e di mantenimento degli utili in una situazione di mercato in continuo cambiamento.
L'utile netto aggiustato di Telecinco cresce del 2,1%, sempre che, ai fini di una comparazione coerente, si isoli l'impatto dell'ammortamento degli intangibili prodotto dall'acquisto di Endemol (Amsterdam: EML.AS - notizie) . L'utile prima delle imposte è di 110,24 milioni di euro, un 10,1% in meno di quanto registrato nei primi tre mesi dell'anno precedente, mentre l'utile netto è di 81,48 milioni di euro (-5,3%).
Ciò nonostante, se si considerano condizioni omogenee a quelle dello stesso periodo del 2007, Telecinco presenta un utile netto aggiustato che raggiunge gli 87,84 milioni di euro, contro gli 86,06 dello scorso anno, dato che rappresenta una crescita del 2,1%. Tale differenza si deve all'impatto del maggior ammortamento di intangibili di Endemol, prodotto dalla differenza tra il prezzo pagato e il valore netto contabile del Gruppo. Questo maggior ammortamento è generato dal fatto che viene assegnata ad alcuni cespiti (“Purchase Price Allocation”) una parte della differenza tra il prezzo d'acquisto di Endemol e il suo valore patrimoniale, più conosciuto come fondo di commercio.

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