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Martedì 15 Settembre 2009, 17:18
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Su questa logica è nato poco tempo fa l'Investor return, ovvero il rendimento che tiene conto dei flussi di cassa in entrata e in uscita che interessano un fondo, per poi ponderare la performance di quel fondo in base al numero di investitori che conta. Adesso Morningstar (NASDAQ: MORN - notizie) lancia anche il Personal return (per ora disponibile solo per gli utenti statunitensi). L'idea alla base è la stessa dell'Investor Return, ovvero ponderare il rendimento in base ai flussi in entrata e in uscita. Il Personal return, però, opera su base individuale e quindi è diverso per ogni investitore. L'unica differenza, quindi, è considerare i flussi di cassa individuali invece che collettivi (per saperne di più sulla metodologia alla base dell'Investor Return, di entrata e di uscita dal mercato. Elemento importante in quanto influenza molto le performace individuali. Ma come funziona esattamente? Se un soggetto titolare di un determinato numero di quote di un fondo, aumenta o diminuisce l'esposizione verso quel fondo durante un arco temporale, avrà sicuramente un Personal return diverso dal Total return. In altre parole, effettuare transazioni influisce sul rendimento individuale e proprio su questo si basa la metodologia. Prendiamo come esempio il fondo comune d'investimento Alfa (NASDAQ: ALFA - notizie) . Le performance trimestrali nel 2008 sono state: nel primo trimestre -15%, nel secondo -5%, nel terzo -10%, nel quarto -15%. La performance annuale del 2008 è stata pari a -38%. Quindi chi ha investito 100 euro a inizio anno e non ha effettuato nessuna transazione avrà lo stesso rendimento personale (infatti questo è l'unico caso in cui Personal return e Total return coincidono). Diverso sarà invece il caso di chi ha investito 50 euro a inizio anno e altri 50 a metà periodo. Ancora diverso sarà il rendimento di chi ha investito 25 euro ogni trimestre. In tutti questi casi, gli investitori si ritrovano a fine anno con un investimento di 100 euro nel fondo, ma i Personal return sono diversi tra loro. E' quindi intuitivo capire che quando il Personal return risulta essere maggiore del Total return, significa che la tempistica d'investimento del sottoscrittore ha avuto un apporto positivo. Al contrario, se il Personal return dovesse risultare inferiore al Total return, significa che la tempistica è stata negativa. Insomma, quello che conta davvero è il tempo di entrata o di uscita dal mercato. Per ulteriori informazioni visita il sito di Morningstar |
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