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Giovedì 10 Aprile 2008, 10:32
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Ci dicono che l'emissione potrebbe esere subordinata del tipo UPPER TIER 2. Il controvalore dovrebbe essere di due miliaredi e offrirà EURIBOR + 250 bps. Vediamo di farvi capire cosa vuol dire SUBORDINATA e UPPER TIER Un titolo obbligazionario si definisce subordinato quando in caso di messa in liquidazione dell'emittente, lo stesso sarà rimborsato SOLO DOPO TUTTI I DEBITI non subordinati (senior)ma prima del capitale sociale (azioni). I prestito subordinati sono di due gradi: I titoli LOWER TIER 2 rappresentano i titoli più senior fra i subordinati. la differenza principale è data dalla priorità di cui in sede di liquidazione gode la carta senior. I titoli UPPER TIER 2 risultano i più rischiosi, in quanto prevedono la possibilità (non obbligo) di DIFFERIRE IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI nel caso di profitti insufficienti o sospensione di pagamento dei dividendi sulle azioni ordinarie. Inoltre c'è la clausola LOSS ABSORPTION in base alla quale, se le perdite dovessero eccedere i minimi richiesti per la quota di capitale TIER 1 i sottoscrittori del debito Upper Tier 2 POTREBBERO PERDERE PARTE DEL LORO CAPITALE senza porre per questo la banca emittente in una situazione di liquidazione In parole povere l'obbligazione MPS potrebbe essere a rischio elevato. La cedola offerta NON E' SICURA. in caso di mancato dividendo questa obbligazione potrebbe non pagare la CEDOLA. La probabilità che in 10 anni MPS non paghi il dividendo è altissima, anche perchè prima o poi dovrà svalutare l'asset Antonveneta per almeno 4 o 5 miliardi di Euro. Senza contare la clausola LOSS ABSORPTION. Mi raccomando cari investitori informatevi prima di firmare! E' ufficiale. BMPS pagherà Euribor + 425 bps sul subordinato convertibile 2099 di un miliardo. BMPS ha dato mandato ai promotori e ai direttori di filiale di collocare un Bond Subordinato "upper tier 2" alla clientela retail offrendo Euribor + 250 BPS. L'obbligazione dovrebbe essere per due miliardi (a 10 anni). Sono alla frutta. Non hanno un euro in cassa e pagano cifre stratosferiche per finanziarsi. Sul primo bond il costo per interessi è pari a 90 milioni Sul secondo bond (nell'ipotesi che riescano a collocarne due miliardi -ma apparentemente la domanda a oggi è molto scarsa) il costo si aggira sul 7,20% (+ le commissioni di collocamento) ovvero oltre 144 milioni. Il costo totale sarà quindi di 234 milioni di euro. (se poi l'euribor dovesse salire...allora per MPS sarebbero dolori). La domanda che vi pongo è la seguente: Secondo voi se andate a chiedere un mutuo per la prima casa al Montepaschi (Milano: BMPS.MI - notizie) o un finanziamento per la vostra azienda, vi chiedono il 9% di interesse debitore? Certo che no. Quindi MPS presta a un tasso e raccoglie a un tasso più elevato. La situazione della banca è fallimentare. A un solo mese dalla presentazione del piano...il piano è già finito nel gabinetto. Mussari fai le valigie...hai fallito miseramente! Mussari...una domanda ancora? ma chi sono i sottoscrittori istituzionali che ti hanno dato fiducia acquistando l'obbligazione convertibile? Tu forse dirai che è compito di JP Morgan e che non ne sai nulla. Qualche uccellino mi dice che sai qualcosa di più e che sarai obbligato a dire al mercato chi ha sottoscritto il bond. E quando lo dirai ...il mercato non sarà certo felice! Mussari...Mussari fai una cosa e ne sbagli due.... Solo che tu sbagliando non impari...anzi peggiori le cose, non permetti a chi presto prenderà il tuo posto di salvare MPS in quanto lo vincoli a pagare per anni tassi d'interesse sul debito a condizioni terribilmente svantaggiose zavorrando de facto la crescita futura della banca. Mercato Libero presenta altri articoli sui tre siti. Il bravissimo ZIOBARBERO cura la sezione MercatoLiberonews : MERCATO LIBERO NEWS mentre ZIOALVARO è l'abile graficista che è responsabile del nuovo sito. Oggi sul sito i grafici dei titoli delle azioni dell'S&PMib (Milano: notizie) il cui nome inizia con la "B". : MERCATO LIBERO GRAFICI Mercato Libero - Consulenza Finanziaria Fee Only - : MERCATO LIBERO Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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