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Mercoledì 11 Febbraio 2009, 8:51
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I mercati azionari sono riusciti fino ad ora a mantenersi al di sopra dei minimi, anche se faticano a dare vita ad una ripresa duratura e continua. Ci sono le condizioni perché un simile scenario cambi in positivo nel breve o dobbiamo prepararci piuttosto a nuove cadute dei listini? Purtroppo ritengo che la tendenza primaria sui mercati azionari attualmente sia orientata al ribasso, e che nella migliore delle ipotesi possiamo aspettarci un recupero di medio termine, non una inversione, per la quale occorrerà attendere per molto tempo. Il mercato ribassista del 2008, e dell'inizio del 2009, è stato particolarmente incisivo, sotto il profilo della perdita di valore delle quotazioni, e la possibilità che nel breve termine parta un recupero, un bear market rally, è sempre presente, se non altro per motivi “statistici”, di riequilibrio delle posizioni. Ma la attuale persistenza degli indici a ridosso con i minimi di ottobre 2008, senza che una valida reazione si manifesti, fa aumentare le possibilità di un nuovo assestamento delle quotazioni e contestualmente riduce progressivamente le ambizioni di rivalutazione dell'eventuale tanto atteso rally. Riteniamo che prima o poi le forti cadute degli indici del periodo maggio 2007-gennaio 2009 saranno controbilanciate da una fase di lieve recupero, oppure semplicemente da una lunga fase laterale, ma siamo anche convinti che i mercati azionari non hanno ancora visto “i minimi “ definitivi. Quali sono i fattori che a suo avviso potranno favorire una ripresa dei mercati? Ritiene che i vari interventi messi a punto dai Governi e in particolare da quello Usa possano favorire una ripartenza del ciclo economico? Inevitabilmente i mercati azionari invertiranno la tendenza ribassista quando si profilerà all'orizzonte la fine della recessione e l'inizio, se non di un periodo di crescita duraturo, almeno di un recupero temporaneo della attività economica. Ma al momento è difficile stabilire quando questo potrà accadere. Gli interventi predisposti dalle autorità pubbliche sono doverosi ma non fanno altro che spostare il problema dal settore privato appunto a quello pubblico, con tutte le conseguenze che ne possono derivare, in termini di aumento dei deficit, necessità di raccogliere fondi con emissioni sempre più corpose di titoli di stato, etc. Preoccupa anche la tendenza al “protezionismo” che si sta facendo strada nelle politiche economiche dei paesi industrializzati. Guardando in particolare a Piazza Affari, nelle ultime sedute si sta registrando un recupero in termini di forza relativa rispetto ad altri mercati. Ritiene che tale tendenza sia destinata a durare? Quali sono i livelli da monitorare con attenzione ora per l'indice S&P/Mib? Il recupero di Piazza Affari è dovuto all'elevato peso che i titoli delle società bancarie hanno nel nostro indice generale: così come questo elemento ha contribuito ad affossare il nostro listino, durante il bear market, allo stesso modo, in questa fase, nella quale i titoli del settore stanno mettendo a segno rimbalzi più o meno vistosi, l'indice beneficia del peso relativo del settore nella composizione del paniere. I livelli da monitorare a nostro avviso sono : l'area 18500, la 19200 e 20000 come resistenze, e l'area 17000/17500, come supporto. Qual è il suo giudizio sul settore bancario e più in generale sui finanziari di Piazza Affari? Ci sono le condizioni per iniziare a fare qualche scommessa su questi titoli o è ancora prematuro un intervento in tal senso? A mio avviso è prematuro iniziare a scommettere sul settore, e lo sarà sino a quando saranno completate la “pulizia” dei bilanci dagli assets “tossici” , e le necessarie operazioni di ricapitalizzazione. Quali sono più in generale i settori da preferire e da evitare nel breve? Quali consigli darebbe a chi vuole approcciare il mercato azionario in questa fase? In questa fase preferisco ancora le utilities e il settore oil: le prime per le innate caratteristiche di titoli “difensivi”, e il secondo per le prospettive di aumento dei prezzo del petrolio, nel medio termine. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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