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Venerdì 11 Aprile 2008, 15:45

La salute del pharma è legata alle urne Usa Di Morningstar Andamento dell'economia e elezioni presidenziali Usa. Sono questi dicono gli analisti, i due elementi da tenere sotto osservazione se si vuole investire nel comparto farmaceutico. L'indice Msci del settore nell'ultimo mese (fino al 9 aprile e calcolato in euro) ha perso lo 0,5%. Nello stesso periodo il paniere mondiale si è mosso in salita. Il movimento opposto dei due listini conferma la natura anticiclica del pharma che, normalmente, viaggia in maniera inversa rispetto al resto del mercato. Ma sottolinea anche le incertezze legate alla situazione congiunturale americana e alle elezioni che si terranno nel Paese a  I TEMI DEL GIORNO ▪ L'Euro e le parole di Trichet ▪ Borsa: le Olimpiadi insegnano ▪ Un parere su questo rimbalzo ▪ Pericoli: volatilità e nuovi minimi ▪ Ecco i Paperoni di Borsa ▪ Benzina: dove si risparmia? VIDEO NEWS | ULTIM'ORA novembre. Per cercare di capire quanto sia vulnerabile il comparto healthcare a un rallentamento economico, Morningstar (NASDAQ: MORN - notizie) ha analizzato i dati dell'andamento del Prodotto interno lordo Usa comparandoli con le spese sanitarie in un periodo che va dal 1961 al 2006. In questo arco sono compresi sei fasi di recessione. “Abbiamo scoperto che esiste una scarsa relazione fra la discesa del Pil durante i momenti di frenata e le spese per i farmaci”, spiega Debbie Wang, l'analista che ha curato il report. “In due momenti di recessione, il cosiddetto healthcare spending è sceso insieme al Prodotto interno. In altre due occasioni è rimasto stabile. Nelle ultime due è cresciuto. Quindi in almeno quattro delle ultime sei frenate il settore pharma è rimasto isolato dal generale declino dell'economia”. Ma se il comparto farmaceutico è poco esposto alle bizze della congiuntura, di sicuro lo è molto di più a quelle della politica. “Se consideriamo la possibilità di un democratico alla Casa bianca e la maggioranza di quel partito anche al congresso ci aspettiamo forti cambiamenti nell'orizzonte di lungo periodo”, dice ancora Wang. “Le società di assistenza sanitaria potrebbero guadagnare grazie alla proposta di estendere l'assicurazione ai 47 milioni di americani che al momento non ce l'hanno”. Le aziende produttrici di farmaci generici, continua l'analista, crescerebbero se il Congresso gli desse la possibilità di occuparsi anche di terapie molecolari. I colossi del farmaco, invece, potrebbero perdere se i centri per l'assistenza pubblica potessero trattare direttamente con le case i prezzi dei medicinali. “In ogni caso ricordiamoci che in questo comparto i cambiamenti avvengono in maniera lenta e graduale”, conclude Wang. Dal punto di vista operativo, secondo Morningstar il settore è da seguire con attenzione. In generale i titoli sono sottovalutati del 10-16% rispetto al fair value. Fra i più interessanti ci sono quelli delle big corporate. Chi ha un maggiore appetito per il rischio, invece, può tentare qualche acquisto sulle società biotecnologiche più innovative. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana!

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