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Mercoledì 14 Maggio 2008, 9:00
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nfatti, un marchio forte e ben conosciuto dai consumatori permette all'impresa di praticare prezzi mediamente più alti dei prodotti generici senza perdere clientela. Un settore dove il marchio conta sicuramente molto è quello delle calzature ed in Italia uno dei principali operatori di questo settore è Geox (Milano: GEO.MI - notizie) . Con sede in Veneto, Geox è uno degli esempi più positivi dell'imprenditoria italiana, con il titolare/fondatore Mario Moretti Polegato che da un'idea nata quasi per caso è riuscito a sviluppare un business con numeri da capogiro in poco più di 10 anni. La Geox fattura ormai ben oltre i 600 milioni di euro. e vendite sono cresciute ad un ritmo del 30% negli ultimi anni e gli utili hanno seguito di pari passo l'aumento delle vendite. nche essi sono cresciuti infatti del 30% circa. L'azienda ha ottimi margini e un rendimento del capitale investito particolarmente elevato, oltre ad una struttura finanziaria molto buona, senza indebitamento e con ampia liquidità. Questi numeri sono spesso presenti nelle società del portafoglio di "In Borsa in Italia", servizio interamente dedicato alla Borsa italiana che ha scovato azioni che hanno guadagnato oltre il 340% e gli ultimi due titoli arrivati di recente sono entrambi oltre il +40% e +50%. Per non perdervi i nomi delle società che stanno battendo il mercato anche in questo 2008 piuttosto difficile per le Borse, cliccate qui e provate gratuitamente e senza impegno il servizio per 15 giorni http://www.finanzaworld.it/NLIBII.asp A dire il vero, i numeri di Geox sono persino migliori di quelli che tipicamente caratterizzano le società del nostro portafoglio. Nonostante questo, Geox al momento pur essendo sotto costante osservazione non rientra nella nostra selezione. Il motivo è innanzitutto che la società non è particolarmente economica dal punto di vista dei multipli. Con un P/E poco sotto a 20, abbiamo una valutazione tipica di una growth stock. Non particolarmente elevata per i numeri che la società presenta ogni anno, ma non possiamo parlare neanche di titolo value. Il problema con le growth stock è che esse non possono mai deludere il mercato. Le valutazioni, infatti, sono elevate perché le aspettative e le attese sono elevate. gni volta che queste aspettative vengono deluse, il titolo scende ed anche di molto. Questo è il motivo per cui al momento abbiamo preferito non toccare Geox. E forse abbiamo avuto ragione. Infatti, proprio luned' scorso Geox ha presentato i risultati del primo trimestre. Numeri ineccepibili che farebbero invidia a molte società, con i ricavi in crescita del 16% e gli utili di oltre il 20%. Tuttavia, questi risultati che probabilmente non hanno stupito le attese degli analisti non sono stati sufficienti ad evitare al titolo di scendere anche piuttosto pesantemente lunedì. Società come Geox hanno il peso delle aspettative e le aspettative vanno spesso maneggiate con cura. erchè mancare le aspettative può essere davvero molto costoso. --------------------------- --------------------------- Attenzione: se vuoi leggere ogni giorno Francesco Carlà, seguendo le operazioni che effettua in borsa, vai sul sito di FinanzaWorld, puoi provare la newsletter GRATIS! 
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