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Venerdì 18 Aprile 2008, 11:27
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L'European Embedded Value è calcolato seguendo gli EEV Principles pubblicati dal CFO Forum utilizzando metodologia market-consistent, ed è composto • Patrimonio netto rettificato, che si basa sul patrimonio netto pubblicato, rettificato per mantenere coerenza con il valore del portafoglio in vigore e per riportare altri attivi e passivi ai valori di mercato • Il valore del portafoglio in vigore determinato usando principi market-consistent che comprende: o il valore attuale del flusso degli utili futuri per gli azionisti previsto dal portafoglio in vigore (PVFP) o il costo di mantenere capitale In particolare, il calcolo del PVFP utilizza ipotesi best estimate per gli elementi che hanno impatto sui flussi di cassa futuri; come ad esempio mortalità, tassi di decadenza anticipata, provvigioni e rappel, spese ed imposte. Le ipotesi finanziarie sono stabilite in maniera coerente con i dati disponibili del mercato e utilizzando scenari economici stocastici market-consistent per valutare il time value delle opzioni e garanzie finanziarie implicite nei contratti assicurativi. Il costo di mantenere capitale tiene conto del costo della doppia tassazione associato a mantenere capitale pari al 100% del margine minimo delle UE, nonché di un costo per rischi non finanziari. Considerando l'aumento del valore intrinseco e la distribuzione dei dividendi pari a 15,7 milioni di euro avvenuta durante il 2007, il valore aggiunto dell'anno 2007 ammonta a 48 milioni di euro. Il valore aggiunto della nuova produzione nel 2007, calcolato usando una metodologia marketconsistent stand-alone e che tiene conto di tutti i costi di acquisizione associati incluse le provvigioni, è stato pari a 6,3 milioni di euro, di cui 1,2 milioni di euro relativi alla produzione accettata in riassicurazione da società del gruppo, e 5,1 milioni di euro relativi agli affari diretti italiani. Ai fini comparativi, il valore della nuova produzione diretta italiana del 2006, determinata usando metodologia stand-alone coerente (rispetto all'approccio marginale usato nel 2006), è stata pari a 4,4 milioni di Euro. I dati relativi al 2007 sono stati esaminati, nel contesto dei valori complessivi del Gruppo ERGO/Munich Re, dalla divisione Tillinghast di Towers Perrin, la cui opinione è fornita nel documento di disclosure di Munich Re. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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