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Lunedì 19 Maggio 2008, 8:20
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Anche se le cause legali non andassero a buon fine il valore della società è di gran lunga superiore al prezzo di borsa. Il titolo va assolutamente inserito nei portafogli con una visione di medio lungo La società alimentare ha visto un calo dei margini dovuto all'aumento delle materie prime. Nel giro di qualche trimestre riuscirà a riportare la redditività su livelli normali. L'andamento delle cause legali potrà portare altra cassa nelle casse societarie. Bondi sta diventando scomodo…prezzi attraenti in borsa possono favorire il rastrellamento del titolo da parte di soggetti che vogliono un manager diverso. Nel mese di marzo, in Italia si sono registrate vendite di auto chilometri zero per la cifra record di 12.000. Con questo giochetto il consumatore si porta a casa un auto con lo sconto del 20% rispetto al listino e lo stato perde una fetta di entrate (IVA) (recuperabile dai concessionari). Il crollo delle vendite auto è sorprendente e in peggioramento nei prossimi mesi. Il chilometro zero…l'ultima chance per chi deve cambiare l'auto ma deve spendere meno. Povera Italia….e povera Fiat (Milano: F.MI - notizie) , fu proprio marchionne, al suo arrivo a ridurre al minimo i chilometri zero….e ora si vede scoppiare fra le mani il problema. (per fortuna per ora…il mondo continua a crescere e camion, trattori e Brasile la salvano, ma per quanto?). Ma dal Financial Time ci avvisano che le aziende esposte all'agricoltura e al boom di prezzi hanno visto salire molto le quotazioni che ora mostrano price earnings esagerati. Agco ha un P/E di 20 e il titolo è passato dai 20 dollari ai 60 in due anni. CNH (FIAT) ha un P/E di 19 e il titolo è passato dai 20 ai 45 dollari. Caterpillar (NYSE: CAT - notizie) è in presenza di un doppio massimo pericoloso Deere (NYSE: DE - notizie) ha un P/E di 19 e il titolo è passato dai 38 dollari ai 83 (già crollato in settimana) Insomma…per la Fiat potrebbero annunciarsi tempi duri (ma la mia scommessa con il signor Emilio prosegue. 10 euro vinco io, 20 euro vince lui. Ovviamente la scommessa è un caffè…e la soddisfazione di aver vinto, ovviamente.) Vorrei soffermarmi su uno strano interessamento del Sole 24 ore per Ferrovie Nord Milano. Il titolo è poco più che una small cap di Piazza Affari, sottovalutata fin che si vuole…ma pur sempre una small cap. I proprietari sono la Regione Lombardia (di Formigoni) 57,55 e le ferrovie dello stato con il 14.75%. L'azienda famosa per la sua sottovalutazione rispetto al patrimonio nonché per l'assoluta mancanza di dividendo…è risalita dai minimi di quest'inverno (0,80) ai 1,10 euro di settimana scorsa. Ben poca cosa rispetto ai 1,5 euro di due anni fa ..quando il rastrellamento di titoli da parte di Marcellino Gavio aveva fatto sognare i 2 euro. In quel periodo a comprare c'erano anche quelli della Titan Capital (hedge fund italo elvetico). I nostri fund managers si sono trovati una pesante perdita sui titoli in portafoglio e quindi si sono trasformati in fondi activist (così tanto di moda in questo periodo). Certo che i fondi activist sono dei fenomeni….comprano i titoli e poi, per non dire di avere sbagliato…mettono in piedi un casino mediatico non indifferente (e la stampa gli da tanto e tanto spazio). E così..il prode Davide Serra ha una perdita sulla sua partecipazione in Generali (pari allo 0,5%) ma fa tanto di quella confusione che sembra essere il proprietario…. Il fondo Hermes, accusando perdite sulla sua partecipazione in Italmobiliare (Milano: ITM.MI - notizie) si lancia in un'invettiva contro il management e la proprietà di Pesenti (arrivando alla follia economica di suggerire a Pesenti di vendere il titolo RCS ….titolo che viaggia sui minimi borsistici degli ultimi anni…). Forse dovrebbe suggerire a pesenti di comprare un titolo che oggi risulta sottovalutato..invece di svenderlo. E ora il fondo Titan capital che cerca di uscire dalle secche di una perdita potenziale…e il Sole 24 Ore che in poco tempo dedica due articoli a una società piccola piccola i cui azionisti sono poche centinaia. Il tutto i sembra strano…..mi piacerebbe sapere se esiste una relazione fra Gordon Gekko (il giornalista) e il gestore del fondo Titan (cara consob..magari dagli un occhio). Per il resto…..evviva il mercato, reputo Ferrovie Nord Milano un titolo sottovalutato specie se il caro benzina aumenterà, rendendo sempre più conveniente il trasporto su rotaia, se l'Expo permetterà di far arrivare denaro fresco alle ferrovie nord, se i terreni di proprietà (e sono molti) verranno sfruttati adeguatamente, se il business elettrico possa svilupparsi come nelle attese..ma da qui a parlare di ferrovie nord come uno dei pochi gioielli presenti sulla Borsa italiana…..beh…mi pare un po' troppo. Il team di Mercato Libero svolge la professione del Consulente Finanziario Indipendente. Siamo indipendenti dalle banca! siamo indipendenti dai fondi! siamo indipendenti dalla politica! Vuoi conoscere in dettaglio i nostri servizi personalizzati. Vuoi avere il rischio del portafoglio sempre sotto il TUO controllo. manda una mail: mercatiliberi@gmail.com telefona 02.26005366 Chiedi di parlare con un consulente finanziario. 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