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Lunedì 19 Ottobre 2009, 20:16
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A diffondere questo notevole buonumore sul titolo ha contribuito senza dubbio, oltre alla positiva intonazione del mercato, la mano di Morgan Stanley (NYSE: MS - notizie) . Gli analisti della banca americana hanno infatti deciso di cambiare la loro strategia su Intesa Sanpaolo, passando da “equaleweight” a “overweight”, con una revisione del prezzo obiettivo da 3 a 3,89 euro. Gli esperti ritengono che il mercato stia sottovalutando l'aspetto relativo al dividendo offerto dalla banca che vanta un modello stabile e sicuro di pay-out, malgrado la volatilità che nel breve termine potrà interessare la dinamica degli utili. Morgan Stanley ha rivisto le sue stime sul dividendo di Intesa Sanpaolo, non solo in ragione del basso leverage della banca, ma anche in conseguenza del successo del piano di dismissioni che dovrebbe portare a cedole più interessanti. A scommettere su una generosa politica dei dividendi è anche Deutsche Bank (Xetra: 514000 - notizie) che guarda con favore al titolo tanto che nei giorni scorsi ha migliorato la raccomandazione da “hold” a “buy”, con un target price rivisto verso l'alto da 2,75 a 4 euro. La banca tedesca ha motivato la sua decisione spiegando che le azioni Intesa Sanpaolo troveranno sostegno negli interventi di gestione del capitale. Da non trascurare inoltre che in virtù della sua situazione patrimoniale, la banca può anche permettersi di essere più aggressiva sul fronte della concessione di prestiti alla clientela retail e corporate. E Intesa Sanpaolo gode anche del favore degli analisti del Credit Suisse secondo cui il titolo è destinato a sovraperformare il mercato. La banca elvetica ha inoltre ritoccato leggermente verso l'alto il prezzo obiettivo da 3,4 a 3,5 euro, sulla scia di una revisione al rialzo delle stime sull'utile per azione riferite al prossimo biennio. Nel dettaglio il Credit Suisse ha alzato del 13% quelle del 201 e del 9% quelle del 2011, dopo aver preso nelle corse settimane della decisione del gruppo dei non procedere più all'emissione di Tremonti Bond. La stessa raccomandazione “outperform” viene riconosciuta ad Intesa Sanpaolo da Exane che ha migliorato del 4% il fair value, alzandolo a 3,54 euro. il broker francese ha spiegato che la revisione del prezzo obiettivo è da ricondurre all'aggiornamento della valutazione di Banca Fideuram (Milano: BFI.MI - notizie) , ora a book value. E proprio relativamente a quest'ultimo dossier, nei giorni scorsi la stampa scriveva che la partita era destinata ad aprirsi nuovamente a breve. Si ipotizza infatti una ripresa della trattativa già nel corso di questa settimana tra Intesa Sanpaolo ed Exor (Milano: EXO.MI - notizie) per la cessione parziale di Banca Fideuram. Secondo quanto indicato da Il Sole 24 Ore (Milano: S24.MI - notizie) , anche l'eventuale incontro per la ripresa de negoziato non sarebbe garanzia di cessione agli Agnelli, dal momento che il gruppo guidato da Passera potrebbe anche optare per la quotazione in Borsa di banca Fideuram. Intanto c'è chi guarda già alla prossima trimestrale di Intesa Sanpaolo che sarà presentata il prossimo 10 novembre. E' il caso di Equita SIM che in attesa dei risultati ufficiali ha ridotto la stima sull'utile da 512 a 400 milioni di euro per il terzo trimestre, per effetto di un minor margine di interesse che rispecchia una pressione sullo spread superiore alle precedenti attese dovuta al calo dell'Euribor. Nessuna variazione invece per il rating assegnato al titolo che resta fermo a “hold” con un prezzo obiettivo a 3,3 euro. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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