L'equilibrio dei mercati è precario. Possibili nuove flessioni

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Giovedì 20 Marzo 2008, 8:52

L'equilibrio dei mercati è precario. Possibili nuove flessioni

Di Alberto Susic

Quotazioni

Benetton

BEN.MI

7.63

-1.79%

ENI SpA

ENI.MI

20.46

-1.82%

Finmeccanica SpA

FNC.MI

17.59

-1.40%

S&P/Mib
Mibtel: migliori e peggiori

Di seguito riportiamo l'intervista sull'indice S&P/Mib e su alcune delle blue chips quotate a Piazza Affari, con domande rivolte ad Andrea Unger, trader indipendente e vincitore del campionato Top Trader di Borsa 2005 per la sezione futures.

Dopo l'ultimo taglio dei tassi della Fed, i listini americani hanno festeggiato con un forte rally, mentre non sono riuscite a fare altrettanto le Borse europee. La riduzione del costo del denaro a suo avviso potrà garantire un ritorno di positività più

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duraturo?

Sono, a dire il vero, abbastanza pessimista sullo scenario attuale. Si sono sprecati tagli su tagli dei tassi di interesse, ma i mercati non aspettano altro che una nuova occasione per scendere. Le riduzioni del costo del denaro operate dalle Federal Reserve pare facciano bene solo al listino USA, quasi a giustificare un'azione “fatta in casa”, il resto del mondo accoglie sempre con un certo scetticismo le manovre americane. Non dimentichiamoci che il tutto è nato proprio in America e che lo spettro della recessione statunitense è alla base degli scrolloni recenti.

Quali sono i fattori che a suo avviso potranno offrire un sostegno all'azionario nel breve e quali invece quelli destinati a portare ulteriori incertezze nelle prossime giornate?

Una reazione positiva delle borse americane alle ultime vicissitudini, porterebbe comunque un aiuto ai listini nostrani anche se, come detto prima, l'ottimismo europeo è di gran lunga inferiore a quello americano. Se uscisse qualche altra notizia che metta in dubbio la stabilità di una banca credo che vedremo nuovi minimi anche pesanti.

L'indice S&P/Mib è arrivato a segnare un nuovo minimo dell'anno in area 30.500, da cui sta cercando di dare vita ad una reazione. Potrebbe essere questa un'area da cui il mercato cercherà di avviare un recupero più convincente o c'è ancora il rischio di vedere dei minimi più bassi a Piazza Affari?

Piazza Affari segue il mercato mondiale come e più di altre borse, tecnicamente potrei diventare cautamente ottimista nel caso in cui l'indice S&P/Mib si riportasse al di sopra di quota 33000. Teniamo presente però che la discesa è guidata da una trepidazione mondiale che lascia sempre meno spazio all'analisi tecnica.

Qual è il suo giudizio sul settore assicurativo italiano? Ci sono le condizioni perché il comparto offra maggiori soddisfazioni di quello bancario? Quale strategia ci può suggerire per titoli come Generali e Fondiaria-Sai?

Diciamo che, vista l'origine bancaria della bufera, il settore assicurativo potrebbe “tenere” meglio in caso di scenario negativo. Generali è in un canale ribassista e sarei compratore solo sopra 28,5 con stop sotto 27 euro.
Fondiaria è anche in fase discendente ma si mantiene ancora a distanza dai minimi di inizio anno, tuttavia non mi spingerei ad un acquisto prima della rottura di quota 28 con stop sotto 27 e target 30 euro, la rottura del livello 30 farebbe alzare lo stop in pari con obiettivo 33 euro.

Nel caso in cui si dovesse assistere ad un recupero dell'indice S&P/Mib, quali sono i titoli che potranno offrire maggiori opportunità? Su quali in particolare suggerirebbe di puntare? Quali storie invece consiglierebbe in un'ottica più difensiva?

I petroliferi speculativi stanno resistendo bene grazie ai livelli inimmaginabili del petrolio, Tenaris Erg su tutti, data la volatilità di tali titoli suggerirei però di puntare su ENI (Milano: ENI.MI - notizie) .
Negli altri settori non si può dimenticare Finmeccanica (Milano: FNC.MI - notizie) che non solo ha tenuto benissimo, ma è addirittura salita nell'ultimo periodo, sopra 21,70 sarei compratore con stop sotto 19,90.
Anche Pirelli non si è comportata malissimo nelle ultime sedute e potrebbe essere un buon titolo per difendersi in questo periodo. Segnalo anche Benetton (Milano: BEN.MI - notizie) che, pur non avendo fatto faville, è rimasto abbastanza stabile per quel che è il suo andamento solito, su questo titolo si potrebbe tentare anche un ingresso a tenuta di 8 euro con stop subito sotto.

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