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Mercoledì 21 Maggio 2008, 8:23

Franz si sostituisce a Trichet! Di Saverio Berlinzani Il casus belli, ovvero le ragioni della battaglia tra venditori e compratori, ieri, sono state le parole del Presidente dello Zew, tale Wolfgang Franz, che ha visto bene di sostituirsi al Presidente della Bce Trichet per scatenare un vero e proprio putiferio su un mercato che di tutto aveva bisogno meno che di qualcuno che gettasse benzina (con quello che costa !) sul fuoco. Da qualche giorno la correlazione quasi perfettamente inversa tra petrolio e dollaro, si era allentata, e assistevamo ad un recupero del biglietto verde unitamente ad un prezzo dell'oro nero che però non accennava a  I TEMI DEL GIORNO ▪ Ossigeno dalle banche centrali ▪ A rischio un nuovo 1929? ▪ Quelli che...niente analogie! ▪ Mutui: massimi da agosto 2002 ▪ La storia dice di investire. Ora! ▪ Crisi, la ricetta di Tremonti VIDEO NEWS | ULTIM'ORA fermarsi. Ebbene, ieri, nel giorno di pubblicazione dell'indice Zew, che come tutti sanno misura lo stato di salute del settore Istituzionale tedesco, il dato è uscito peggiore delle attese (-41.4 rispetto a -37.5 del mese precedente) anche se le “current conditions” ovvero la componente che misura il livello delle condizioni attuali macroeconomiche, ha mostrato un incremento a 38.6 rispetto al 33.2 di Aprile. Ma dopo l'uscita del dato Mr Franz, che è anche uno dei 5 consulenti economici del Governo Tedesco, ha affermato di attendersi un rialzo dei tassi da parte della Bce molto presto. Interessante appare il fatto che le dichiarazioni hanno avuto impatto immediato sul tasso di cambio con l'Eurusd che è salito fino a 1.5685, ricreando le condizioni di correlazione perfetta con il petrolio che intanto faceva segnare nuovi record. Alimentare la spirale perversa dollaro in ribasso, petrolio in rialzo , inflazione in rialzo e quindi ancora dollaro in ribasso, appare a nostro avviso quantomeno pericoloso in quanto questa situazione pare una delle cause principali degli squilibri perduranti e pericolosi sui quali si è espresso anche Lipsky del Fondo Monetario Internazionale. Il rappresentante del Fondo ha infatti dichiarato che la mancanza di flessibilità valutaria a livello globale (soprattutto nelle valute asiatiche) crea squilibri enormi nelle bilance dei pagamenti dei vari paesi, per cui se il dollaro è arrivato globalmente su livelli di equilibrio, vi sono altre valute che sono eccessivamente sopravvalutate e altre eccessivamente sottovalutate. Il G7 nell'ultimo comunicato aveva messo in guardia dallo speculare eccessivamente contro il dollaro e lo stesso Trichet sembra molto attento ultimamente a parlare di rialzo dei tassi, capendo evidentemente che il problema del tasso di cambio esiste. Ma evidentemente l'Euro è ormai visto, soprattutto dai tedeschi, come il Marco, e l'Europa per molti è solo la Germania. Tanto è vero che nessuno della Bce ha parlato. Ma attenzione, oggi c'è l'Ifo, per cui sarà interessante osservare lo stato di salute del settore industriale tedesco, che nelle ultime rilevazioni, aveva ampiamente deluso le aspettative degli economisti. Anche la sterlina-dollaro, ovvero il cable è risalito dai minimi e sembrerebbe apprestarsi a salire verso la media a 100 giorni passante ora a 1.9820. Gli oscillatori stocastici sembrerebbero pronti a risalire e anche i prezzi potrebbero accelerare al rialzo. Se così fosse il cable potrebbe accelerare o perché sale Eurusd oppure perché scende EurGbp e francamente è difficile individuare quale potrebbe essere la causa di tale eventuale movimento. La tenuta dei supporti (tre minimi consecutivi in area 1.9380 fanno pendere la bilancia a favore di questo rialzo e le aree da considerare sono quelle richiamate tra 1.9860 e 2.0000. Tra le notizie da segnalare citiamo la decisione presa all'unanimità da parte della Boj di mantenere i tassi allo 0.50% , mentre il tono delle dichiarazioni post decisione appare ancora dovish avvero contrario ad un eventuale restringimento della politica monetaria. Gli ultimi dati macro appaiono negativi e i carry trades sono tornati interessanti e appetibili per gli investitori che vanno alla ricerca di rendimenti. E quale migliore occasione di finanziarsi in Yen a dei livelli che solo un anno fa erano ritenuti eccellenti, visto che gli investitori facevano di tutto per comprare sterline e vendere Yen a 240-245 mentre oggi il cambio è intorno a 203.00 dopo aver visto dei minimi a 194.00. Per altri suggerimenti non esitate a contattarci allo 0331 455471 o via email all'indirizzo info@salex.it Questo materiale è di proprietà intellettuale di Salex S.p.A.. Non può essere utilizzato né riprodotto, nemmeno parzialmente, senza il consenso e l'autorizzazione di Salex S.p.A. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana!

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