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Mercoledì 21 Maggio 2008, 19:21
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A risvegliare l'interesse sulle utilities è stato anche l'accordo raggiunto la scorsa settimana tra i vertici di Hera (Milano: HER.MI - notizie) , Iride (Milano: IRD.MI - notizie) ed Enìa, sul contenuto della lettera di intenti riguardante il processo di reciproca integrazione. Quest'ultima è destinata a dare vita ad un gruppo da circa 5 miliardi di euro di capitalizzazione, secondo solo ad A2A (Milano: A2A.MI - notizie) che capitalizza 7,5 miliardi. Secondo gli esperti di Abaxbank uno degli aspetti critici dell'accordo potrebbe riguardare la governance, e anche per questo motivo è probabile che passi anche qualche mese prima che si giunga all'intesa definitiva. Intanto c'è stato non poco fermento sulle utilities, soprattutto su quelle coinvolte nell'operazione, ma in generale le banche d'affari si sono espresse positivamente sui vari protagonisti del comparto nelle ultime giornate. Proprio quest'oggi Exane ha confermato la raccomandazione “outperform” su A2A, con un prezzo obiettivo a 3,1 euro, reiterando la view positiva sul titolo, nonostante un ritocco delle stime per tenere conto dei cambiamenti contabili. Il medesimo rating viene assegnato ad A2A anche da Cheuvreux che però ha rivisto al ribasso il target price da 3 a 2,9 euro. Il broker francese ritiene che l'outlook sull'intero anno sia positivo, senza trascurare il fatto che le guidance sono piuttosto conservative, dal momento che prevedono risultati in linea con quelli del 2007. Da mantenere in portafoglio Enel (Milano: ENEL.MI - notizie) almeno secondo gli analisti di Società Generale che hanno migliorato il fair value da 7,3 a 7,7 euro di riflesso ai risultati trimestrali migliori delle stime. Per gli esperti alcuni catalizzatori per il titolo sono rappresentati dall'eventuale vendita di parte della rete elettrica e da possibili modifiche alla legislazione, tali da consentire la costruzione di impianti nucleari in Italia. Sempre tra le blue chips, una buona scommessa è rappresentata da Prysmian che per Jp Morgan è ancora da sovrappesare, anche se con un prezzo obiettivo lievemente ritoccato da 25 a 24 euro. la banca d'affari americana ha aumentato le stime sull'utile per azione del gruppo di quasi il 10% per l'anno in corso, e del 4,1% per il 2009 a 1,8 euro. Non c'è grande entusiasmo invece per Snam Rete Gas (Milano: SRG.MI - notizie) , almeno stando alle indicazioni di Exane che mantiene la raccomandazione “neutral”, con un target price comunque interessante a 4,8 euro. A detta degli analisti il piano investimenti del gruppo non presenta dei rischi rilevanti, così come non sono una minaccia i 4 nuovi terminali di rigassificazione. Una certa cautela viene suggerita per Terna (Milano: TRN.MI - notizie) da Citigroup (NYSE: C - notizie) che ha reiterato rivisto la raccomandazione da “buy” a “hold” per via della crescita delle quotazioni nelle ultime settimane. Il fair value però è stato aumentato da 2,85 a 3 euro, alla luce delle recenti acquisizioni e di minori tasse per il gruppo. Interessanti opportunità si possono cogliere anche tra i titoli a minore capitalizzazione, a partire da Iride che per Euromobiliare è da acquistare, anche se il prezzo obiettivo è stato ridotto da 3,13 a 3,03 euro in seguito ad un aggiustamento delle stime. La raccomandazione viene confermata a “buy” in attesa della firme del Memorandum of Understandig con Hera ed Enia (Milano: EN.MI - notizie) che porterà all'aggregazione delle tre società. A scommettere su Hera sono invece i colleghi di Banca Akros che assegnano al titolo un rating “buy” con un target price a 3,51 euro. Gli esperti credono che l'integrazione con Iride possa generare sinergie pari al 6% dell'Ebitda della nuova entità e l'upside per il titolo Hera sarà nell'ordine di 0,2/0,25 euro per azione. Infine segnaliamo per Edison (Milano: EDN.MI - notizie) la raccomandazione di Cazenove è “in-line” per via delle numerose incertezze che pesano ancora sul business elettrico dell'azienda. Il fair value è stato ridotto invece da 2,2 a 1,95 euro, in conseguenza di una revisione delle stime dopo la presentazione dei risultati del primo trimestre. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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