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Giovedì 22 Maggio 2008, 19:21
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A favorire l'ondata di vendite sugli assicurativi è stato quest'oggi un report di Merrill Lynch (NYSE: MER - notizie) che si è espressa in termini tutt'altro che favorevoli sul settore. In linea generale la banca d'affari americana mantiene una certa cautela sul comparto a livello europeo, anche se appaiono evidenti le differenze tra i giudizi riservati alle singole società. Gli analisti hanno infatti migliorato la raccomandazione su alcune storie come Allianz e Aviva (Londra: AV.L - notizie) , bocciandone altre, tra cui compaiono diverse compagnie italiane. Gli esperti di Merrill Lynch ritengono che il processo di riduzione delle stime per le società assicurative sia solo agli inizi, motivo per cui c'è da attendersi ancora una revisione al ribasso delle previsioni di crescita. In relazione al contesto economico attuale, diversamente da quanto si potrebbe pensare, gli assicurativi non sono considerati come titoli difensivi. E tra i titoli che a detta degli esperti sono da evitare in questo momento troviamo proprio Generali, Mediolanum e Alleanza, per i quali il consiglio è ora di vendere, visto che la raccomandazione sui tre è stata rivista al ribasso a “sell” dal precedente “neutral”. Un'indicazione negativa per Unipol è arrivata nei giorni scorsi anche da Società Generale che ha confermato il rating “sell” per il titolo, riducendo il target price a 1,4 euro, per tenere conto dello stacco cedola di lunedì scorso, che includeva anche una parte straordinaria pari a 0,34 euro. Per lo stesso motivo Cheuvreux ha rivisitato verso il basso la valutazione di Unipol, passando da 2,6 a 2,3 euro, anche se il broker francese mantiene una view positiva sul titolo che tratta a sconto del 20% sui peers in riferimento al price/earnings 2008. Una sforbiciata da parte di diverse banche d'affari ha interessato in queste ultime giornate anche Mediolanum. Il Credit Suisse ha infatti tagliato il fair value da 4,58 a 4,34 euro, di riflesso ad una revisione delle stime per l'anno in corso e per il prossimo, mantenendo una raccomandazione “underperform” in considerazione del premio con cui tratta il titolo rispetto ai competitors. Per Citigroup invece Mediolanum è da vendere, con un prezzo obiettivo che passa da 5 a 3,6 euro e la medesima raccomandazione viene espressa da Dresdner, che rivede il target price da 3,8 a 3,6 euro, dal momento che gli analisti vedono nel titolo uno dei più rischiosi tra quelli oggetto di copertura. Anche spostando lo sguardo ai titoli a minore capitalizzazione, non si trovano grandi opportunità da sfruttare. Proprio quest'oggi Euromobiliare ha deciso di intervenire al ribasso sul fair value di Cattolica Assicurazioni (Milano: CASS.MI - notizie) , passato a 30,5 euro. Il consiglio della SIM milanese continua ad essere quello di riduce l'esposizione sul titolo, dal momento che quest'ultimo tratta a multipli fuori mercato. Positiva è invece la view di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) su Ergo Previdenza (Milano: EGP.MI - notizie) che secondo gli esperti è destinato a sovraperformare, con un prezzo obiettivo che per giunta è stato migliorato da 4,8 a 5 euro. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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