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Mercoledì 23 Aprile 2008, 10:06
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Con i cinque Bonus, che verranno ammessi alle negoziazioni in un secondo momento, dopo tre anni si tornerà in possesso del capitale nominale maggiorato di un premio fisso del 25% ( per il certificato su Generali) o del 50% ( per l'emissione su UniCredit) se nel corso dei 36 mesi non si sarà mai verificata per il titolo sottostante al certificato una discesa del 50% dai livelli iniziali fissati sulla base del prezzo di riferimento del giorno di emissione ( il 14 aprile). Ma vediamo in dettaglio le diverse opzioni offerte a chi volesse investire su Enel. Per puntare sul colosso dell'energia nazionale senza assumersi rischi, l'emittente francese rende disponibile un Equity Protection che l'8 aprile 2010 restituirà almeno 95 euro sui 100 nominali se il titolo si troverà a scadenza al di sotto dei 7,015 euro. Al di sopra invece il certificato rifletterà in toto il rialzo fino ad un livello massimo di 8,76 euro ( corrispondenti ai 125 euro sul certificato). L'investitore meno timoroso, accettando un rischio maggiore di perdita, potrà invece mirare ad ottenere dopo tre anni un rendimento prestabilito massimo del 30% ( slegato quindi dalla reale variazione del titolo), se Enel non toccherà mai i 3,5075 euro, un livello mai visto dal titolo guidato da Fulvio Conti. Solo se si verificherà una discesa di simili proporzioni il certificato perderà l'opzione Bonus e si trasformerà in un semplice clone a replica lineare del titolo sottostante, esponendo così l'investimento ad un concreto rischio di perdita. Ai fini della valutazione finale si consideri l'impatto negativo che produrranno i ricchi dividendi distribuiti dal titolo: il prossimo 23 giugno verrà staccato il saldo del dividendo 2007 , per un totale di 0,29 euro ad azione mentre, sempre rimanendo nell'anno, il prossimo 17 novembre potrebbe essere distribuito l'acconto sul dividendo 2008 pari a 0,20 euro ad azione. Codice ISIN : DE000SGYDP2 per l'Equity Protection e DE000SGYDU2 per il Bonus Cap Descrizione : Equity Protection Cap e Bonus Cap Caratteristiche : Equity Protection Cap, protezione 95%, Cap 125%. Bonus Cap , barriera 50%, Bonus 130%, Cap 130% Orizzonte temporale : due anni per l'Equity Protection Cap. tre anni per il Bonus Cap Rischi : Il rischio massimo che si corre investendo nell'Equity Protection Cap è di tornare in possesso, dopo due anni, di 95 euro sui 100 investiti. Un rischio sostenibile se il titolo si muoverà in territorio costantemente negativo. Diverso sarà invece il caso di riferimento finale inferiore al livello protetto dovuto all'impatto negativo prodotto sulle quotazioni dai corposi dividendi a cui si rinuncia. Per il Bonus il principale dei rischi a cui si va incontro è l'evento barriera: sebbene distante di quasi il 50% dai livelli attuali, va sempre valutato correttamente il rischio di ritrovarsi a scadenza su uno strumento che ha smarrito tutte le opzioni di rendimento e che quindi si è trasformato in un semplice clone del titolo. Naturalmente in questo caso la rinuncia ai dividendi andrebbe a gravare sul bilancio dell'operazione. Il Cap , oltre che un limite al guadagno conseguibile in caso di forte rialzo del titolo, rappresenta un'incognita sulle quotazioni anche sul mercato secondario. Vantaggi : evidenti i vantaggi offerti dalle due proposte. Da un lato si può partecipare, anche se non in maniera illimitata, all'andamento positivo di Enel con la tranquillità di perdere al massimo un 5% del capitale iniziale. Dall'altra si può ambire ad un rendimento annualizzato del 10% se Enel non toccherà mai un livello che oggettivamente pare irraggiungibile ( almeno stando all'attuale situazione finanziaria del titolo). La quotazione al Sedex dei due certificati rende agevole , in qualsiasi momento della vita dei due prodotti, la gestione dell'investimento. Per maggiori informazioni invitiamo a consultare il sito www.certificatiederivati.it , il primo sito italiano specializzato in certificati di investimento. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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