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Lunedì 25 Maggio 2009, 15:37

UniCredit - Tutto in due mesi. E ora? Di Certificatiederivati Dal livello minimo di 0,5637 euro a quello massimo di 1,929 euro, entrambi rettificati per effetto del dividendo straordinario in azioni distribuito in avvio della scorsa ottava, sono passati poco più di due mesi e oltre 240 punti percentuali di rialzo. Negli ultimi settanta giorni le azioni UniCredit (Milano:  I TEMI DEL GIORNO  ▪ Il "caro" conto corrente...  ▪ Gli investitori sono fiduciosi  ▪ Da Lehman alle credit card  ▪ Il prezzo dell'informazione  ▪ Cos'è il rendimento "sincero"?  ▪ Strategie per trovare casa... VIDEO NEWS | ULTIM'ORA UCG.MI - notizie) sono dunque schizzate alle stelle dopo che nei primi due mesi dell'anno erano scivolate , altrettanto rapidamente, a valori che non si vedevano dal lontano 1992. Il vorticoso testa- coda vissuto dal titolo da inizio anno ha peraltro avuto effetti anche sui numerosi certificati di investimento quotati sul mercato italiano che vedono come sottostante il titolo dell'istituto guidato da Profumo. Se a marzo infatti la quasi totalità dei 48 strumenti quotati era quasi inutilizzabile per l'abissale distanza tra il prezzo raggiunto dal titolo e gli strike dei rispettivi certificati, ci si trovava cioè in una situazione che tecnicamente si definisce deep Out The Money, ora alcuni certificati sono nella condizione opposta, ossia sono deep In The Money. In particolare un Outperformance di Sal. Oppenheim emesso circa due mesi fa con strike pari a 1,1313 euro ( già rettificato) ha raggiunto e ampiamente superato il livello di massimo guadagno posto a 1,6085 euro. Entrando più nel dettaglio, il certificato emesso il 31 marzo scorso ad un nominale di 100 euro prevede una durata complessiva di 16 mesi al termine dei quali, verranno riconosciute con una leva 2 le performance realizzate al rialzo da UniCredit fino ad un guadagno massimo del titolo del 42% ( e quindi dell'84% per il certificato). In caso di ribasso invece l'Outperformance si comporterà al pari di un Benchmark e alla scadenza , fissata per il 23 luglio 2010, restituirà un importo calcolato sull'effettivo livello raggiunto dal titolo. La quotazione del certificato in questo momento , sia per i 14 mesi di durata residua che per l'incidenza del Cap, sta tuttavia riflettendo solo in parte il 60% circa di incremento realizzato da UniCredit e non sta quindi riconoscendo alcuna leva al rialzo. In particolare con il titolo a 1,80 euro , ben al di sopra della soglia limite del Cap, il Market Maker espone un prezzo in denaro di 143,1 euro: quindi potenzialmente il certificato, se UniCredit continuasse a mantenersi al di sopra degli 1,6085 euro del Cap, a scadenza restituirebbe un guadagno di circa 28 punti percentuali in virtù di un rimborso pari a 184 euro. Codice Isin: DE000SAL5EX6 Emittente: Sal. Oppenheim Descrizione: Outperformance su Unicredit Caratteristiche: Strike 1,1313 euro; Partecipazione 200%; Cap 1,6085 euro Orizzonte Temporale: Fino alla scadenza del 23 luglio 2010 Rischi: Acquistando ora il certificato, a circa 143 euro, il rischio di perdere soldi è subordinato alla perdita di quota 1,37 per il titolo. Infatti, sapendo che alla scadenza del 23 luglio 2010 verranno rimborsati i 100 euro nominali maggiorati del doppio della performance positiva realizzata da UniCredit a partire da 1,1313 euro, sarà al 21,5% di rialzo da tale livello che si dovrà guardare in ottica di punto di pareggio. Al di sopra di quota 2,08 euro la scelta di aver investito sul certificato anziché sul titolo azionario diventerà penalizzante. Vantaggi: La quotazione di mercato particolarmente sacrificata , rispetto all'ottimo rialzo dell'azione sottostante, ha creato una situazione di sicuro interesse per chi intende garantirsi un guadagno del 28% in 14 mesi anche in caso di ribasso di UniCredit. Il certificato rimborserà infatti 184 euro anche se l'azione quoterà il 10% in meno rispetto agli attuali 1,80 euro. Considerando poi un valore di UniCredit alla scadenza del certificato pari a 1,50 euro, il rimborso sarà pari a 165 euro. La quotazione al Sedex con uno spread pari a 0,5 euro, corrispondente allo 0,14%, rende agevole l'eventuale contrattazione dello strumento anche prima della scadenza. Per maggiori informazioni invitiamo a consultare il sito www.certificatiederivati.it , il primo sito italiano specializzato in certificati di investimento. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana!

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