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Giovedì 27 Marzo 2008, 16:40
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La società bolognese ha diffusi i numeri del 2007 venerdì scorso, evidenziando un utile netto in crescita del 16,5%, insieme ad una raccolta positiva nel ramo Danni e in rosso invece nel ramo Vita, con margini in aumento però sul fronte della nuova produzione. Una performance che ha dato vita a reazioni diverse da parte dei brokers, visto che Banca Leonardo ha deciso di abbassare il rating da “buy” a “hold”, limando anche il prezzo obiettivo da 2,44 a 2 euro. Entrambe le mosse sono giustificate alla luce della scarsa visibilità sul risultato dell'introduzione dell'indennizzo diretto. Gli esperti inoltre puntano l'accento sull'incertezza relativa alla sostenibilità del reddito negli investimenti futuri, pur non mancando di sottolineare che il titolo presenta un interessante dividend yield. Una conferma positiva giunge da Cheuvreux che ha reiterato la raccomandazione “outperform”, riducendo però il target price da 2,9 a 2,3 euro. Il broker francese ha definito inferiore alle attese l'utile registrato nel 200 in conseguenza dei maggiori costi e di un'ulteriore svalutazione su Hopa. A promuovere Unipol sono stati invece i colleghi di Euromobiliare che hanno migliorato il giudizio da “hold” a “buy” in virtù dei bassi multipli del titolo e in considerazione di un rendimento molto allettante anche per quest'anno. Questo però non ha impedito di mettere mano al fair value che scende da 2,6 a 2,46 euro per le azioni ordinarie e da 2,45 a 2,22 per quelle privilegiate. Anche per Fondiaria-Sai il 2007 è stato archiviato all'insegna della crescita, con un utile netto consolidato in progresso del 3,2%, a fronte di una raccolta premi aumentata del 19,1%. Il gruppo ha fatto sapere di non avere alcuna esposizione in qualita' di erogatori dei mutui cosiddetti "subprime", ne' di investitori a rischio proprio ne' di gestori di prodotti finanziari aventi come attivita' sottostante tali finanziamenti. L'appuntamento con i conti dello scorso anno però non ha riscosso alcun entusiasmo da parte del mercato, che proprio ieri ha penalizzato il titolo, per via di numeri inferiori alle aspettative, specie in riferimento all'utile prima delle minorities. Nonostante Fondiaria-Sai stia già cercando di riprendersi oggi dalla caduta di ieri, con un rialzo di oltre un punto, Goldman Sachs (NYSE: GS - notizie) non cambia idea e mantiene la sua strategia. Il consiglio è quello di vendere con un prezzo obiettivo fermo a 28,8 euro, dopo aver definito deludenti i risultati del gruppo e in attesa dell'Analyst meeting di lunedì prossimo e ancor più del nuovo piano industriale che sarà presentato a maggio. Sempre tra le blue chips, diventa più interessante Alleanza che nei giorni scorsi è stata promossa da KWB, i cui analisti hanno migliorato il giudizio da “underperform” a “market perform”, con un nuovo target price a 10,5 dai 9,1 euro indicati in precedenza. Il broker apprezza il valore della nuova produzione della compagnia, secondo quanto emerso dai dati del quarto trimestre del 2007, in virtù di un business mix più favorevole del previsto. Per Goldman Sachs è bene prendere le distanze anche da Generali che resta da vendere con un fair value a 27,7 euro, considerando il titolo ancora troppo caro. Diversa (DVSA - notizie) la posizione di Merrill Lynch (NYSE: MER - notizie) che ha modificato il rating da “sell” a “neutral”, dal momento che le recenti correzioni hanno portato il titolo a raggiungere quasi il fair value fissato a 26,4 euro. Resta neutrale JP Morgan che però rivede al rialzo il target price da 32,8 a 33,5 euro, richiamando l'attenzione sulla natura difensiva della compagnia e sul buon posizionamento della stessa per il raggiungimento degli obiettivi fissati per il 2009. Tra i titoli a minore capitalizzazione, è da mantenere in portafoglio Milano Assicurazioni (Milano: MI.MI - notizie) almeno secondo Società Generale che fissa un fair value a 4,2 euro. L'elevato dividendo offerto dalla società conferma, secondo gli esperti, il suo ruolo di fornitore di cassa per Fondiarai-Sai. Non a caso la preferenza viene accordata a quest'ultima, visto che l'appeal di Milano Assicurazioni dovrebbe scemare in seguito alla riorganizzazione societaria annunciata a gennaio scorso. Ben diversa la valutazione espressa da Cheuvreux per Cattolica Assicurazioni (Milano: CASS.MI - notizie) che è destinata a sottoperformare il mercato. Il broker ha inoltre ridotto il target price da 32 a 30 euro per via di un lieve incremento nel costo dell'equity Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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