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Giovedì 27 Marzo 2008, 13:08
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A livello consolidato (dati “pro-forma”): • Incremento dei “ricavi del settore autostradale” (+3%) • Crescita del “margine operativo lordo” (EBITDA) di 13 milioni di euro (+ • “Utile – Quota di Gruppo” pari a 170 milioni di euro (+ 15 milioni di euro: + 9,5%) • Il rapporto “indebitamento/EBITDA” (2,75) si colloca ai vertici positivi del settore • Investimenti sulle infrastrutture autostradali: + 400 milioni di euro • Dividendo – a saldo – pari a 0,160 euro per azione (dividendo complessivo 2007: 0,325 euro per azione, pari a 74 milioni di euro). Come noto, la Riorganizzazione Societaria - perfezionatasi nel mese di luglio 2007 - ha comportato l'acquisizione del controllo, da parte del Gruppo SIAS, delle società autostradali SATAP S.p.A., SAV S.p.A., ATIVA S.p.A. e delle rispettive controllate, con decorrenza dal secondo semestre dell'esercizio 2007; conseguentemente si è provveduto a consolidare i dati economici relativi a tali società a far data dal 1° luglio 2007: tuttavia, al fine di consentire un'adeguata comparabilità dei dati, si riporta di seguito, l'analisi delle informazioni economico- patrimoniali “pro-forma” (nelle quali gli effetti della Riorganizzazione Societaria sono stati riflessi come se, la stessa, fosse avvenuta in data 1° gennaio di ciascun esercizio). I “ricavi del settore autostradale” mostrano un incremento di circa 21 milioni di euro; (+ 3%), sostanzialmente riconducibile all'aumento dei “ricavi da pedaggio” (+20 milioni di euro) a seguito sia della crescita dei volumi di traffico (in linea con il dato relativo alla “rete nazionale”pari a circa il 2,3%) sia dell'adeguamento delle tariffe intervenuto, con decorrenza dal 15 marzo 2007, solo su talune tratte gestite. La variazione intervenuta nei “ricavi del settore costruzioni ed engineering” riflette la tipologia di “produzione” effettuata nel 2007, la quale, a fronte di un incremento dell'attività svolta nei confronti di terzi, evidenzia una contrazione della “produzione” effettuata nei confronti delle società del Gruppo SIAS (come risulta dalla diminuzione intervenuta nella voce “costi capitalizzati sulle immobilizzazioni”). I “ricavi del settore tecnologico” aumentano di circa 10 milioni di euro, a seguito della maggiore attività realizzata nei confronti di terzi, che, in particolare, si riferisce al completamento – da parte della SSAT S.p.A. – di una importante commessa relativa a lavori svolti per conto del Consorzio CAV.TO.MI. (+8,3 milioni di euro): tale crescita si riverbera, peraltro, sull'ammontare dei “costi operativi” consuntivati nel periodo. Per quanto concerne i “costi operativi”, a fronte di una contrazione correlata alla minore “produzione” effettuata dalle Società del settore costruzioni, si è verificato un incremento sia del “canone di concessione”(pari a circa 9,5 milioni di euro) sia dei costi connessi ai lavori svolti per conto del sopraccitato Consorzio, nonché delle spese manutentive relative alle infrastrutture autostradali gestite (+5,2 milioni di euro). Relativamente all'esercizio 2007, la voce “componenti significative non ricorrenti” si riferisce all'effetto “una tantum”, sul valore dell'adeguamento attuariale del TFR, determinato dalle modifiche apportate dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 e dai relativi Decreti attuativi. Nel precedente esercizio tale voce si riferiva, principalmente, alle sopravvenienze connesse all'acquisizione, quali beni gratuitamente devolvibili, di fabbricati ed impianti relativi ad aree di servizio per le quali risultavano scaduti i relativi contratti di sub-concessione. Tenuto conto di quanto sopra esposto, nonché delle “componenti non ricorrenti, il “margine operativo lordo- rettificato” mostra un incremento pari a circa 13 milioni di euro (+2,77%). La voce “ammortamenti ed accantonamenti netti”, in crescita di circa 16 milioni di euro, riflette – per le società concessionarie autostradali - quanto riportato nei piani finanziari allegati alle rispettive convenzioni. La voce “proventi finanziari” include le plusvalenze derivanti dalla cessione – effettuata nel 2007 - di azioni della Assicurazioni Generali S.p.A., Ca.Ri.Ge. S.p.A. e Capitalia S.p.A. (pari, complessivamente, a 11,8 milioni di euro). L'incremento verificatosi nella voce “Oneri finanziari” è correlato alla crescita verificatasi sia nei tassi di interesse di riferimento sia nell'indebitamento (a seguito dell'ingente programma di investimento che ha interessato, nel 2007, le infrastrutture autostradali gestite); la variazione verificatasi negli “Oneri finanziari capitalizzati” è diretta conseguenza di quanto sopra esposto. La voce “utile (perdita) da società valutate con il patrimonio netto” recepisce, per la quota di pertinenza, il risultato delle società collegate. La riduzione intervenuta rispetto al precedente esercizio è riconducibile, essenzialmente, alla minore contribuzione della collegata ASA (A25.SI - notizie) s.r.l. (il cui risultato consolidato relativo al precedente esercizio incorporava rilevanti plusvalori). Le “imposte sul reddito” evidenziano una riduzione imputabile, principalmente, all'affrancamento - mediante imposta sostitutiva - delle deduzioni effettuate “extracontabilmente” in esercizi precedenti. Per quanto sopra, la quota attribuibile al Gruppo del “risultato del periodo”, in crescita di circa il 9,5% rispetto al precedente esercizio, risulta pari a 170 milioni di euro (155 milioni di euro nell'esercizio 2006). Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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