|
|
|
Venerdì 27 Giugno 2008, 12:15
|
i tratta di concetti che abbiamo già toccato in passato, ma di tanto in tanto è bene ritornarci sopra sia per ripasso, sia per i nuovi lettori. Un titolo obbligazionario a tasso fisso è un titolo che al momento dell'acquisto ci dice già quanto ci paga ad ogni e teniamo questo titolo fino a scadenza, sappiamo già oggi quale sarà il rendimento che otterremo. on importa se i tassi saliranno o scenderanno, cosa faranno i mercati, dove andrà l'economia. uel titolo, se portato a scadnza, ci darà già oggi un rendimento che già conosciamo. Questa è anche la proverbiale sicurezza dei titoli obbligazionari. on un titolo a tasso fisso e l'intenzione di portarlo a scadenza, sappiamo già di ricevere il capitale a scadenza e un determinato tasso di rendimento annuale. 'unico rischio è che l'emittente risulti insolvente, ma se abbiamo cura di scegliere un emittente solido, è un rischio tutto sommato remoto (sebbene presente). Tuttavia, il mercato cambia, evolve, si muove. Così, se oggi acquistiamo un titolo decennale che rende il 4% e dopo due anni i tassi passano al 7%, certo non siamo molto contenti. ' vero che ho la sicurezza del capitale e di un rendimento del 4%, ma è anche vero che dopo tre anni un titolo di quel tipo rende il 7%, cioè molto di più. uesto mancato guadagno, inutile negarlo, è una perdita. eglio un mancato guadagno di una perdita effettiva, ma comunque è una perdita. I titoli a tasso variabile, invece, hanno cedole legate a determinati parametri. eneralmente questi parametri sono o il tasso di inflazione, o un tasso di mercato monetario. Tralasciamo i primi, di cui parleremo magari in futuro e vediamo invece i titoli con cedola indicizzata a parametri di mercato monetario, generalmente il tasso Euribor (o particolari tassi SWAP collegati comunque all'Euribor). Con l'evoluzione dei tassi, le cedole seguono tale evoluzione e quindi, se come nell'esempio precedente i tassi salgono, noi avremo sempre una cedola adeguata all'attuale livello dei tassi. Ovviamente, i tassi si adeguano anche verso il basso. iprendendo l'esempio di prima, se dopo tre anni i tassi passano dal 4% al 3%, con i titoli a tasso fisso guadagneremo comunque il nostro 4% l'anno, con quelli a tasso variabile avremo un'indicizzazione al 3%. Da questi esempi, è chiaro che il tasso fisso è positivo quando ci aspettiamo tassi in ribasso, il tasso variabile quando ci aspettiamo tassi in rialzo. Non è facile prevedere la direzione dei tassi, quindi, come sempre, la forza di un portafoglio sta nell'equilibrio, cercando di miscelare insieme queste due tipologie di titoli (insieme a quelli legati all'inflazione), magari privilegiando una volta un tipo, una volta l'altro, ma senza estremizzre. Naturalmente, all'interno del nostro servizio FW Obbligazioni Italia & Euro, dedicato interamente al mondo delle obbligazioni, abbiamo entrambe le tipologi di titoli e per ognuna di esse cerchiamo di scegliere gli emittenti più solidi e redditizi. Potete provare il servizio gratis e senza impegno per 15 giorni. er saperne di più cliccate qui -------------------------------- Approfittiamo di queste righe, per segnalarvi che è nata una nuova newsletter premium di FinanzaWorld. Si chiama "Master Azionario" e ha due differenti edizioni, la prima incentrata sulla Borsa americana, la seconda che avra' il focus su quella italiana. Entrambe le edizioni contengono un vero e proprio corso del Prof. arla' per imparare a investire. Troverete anche le Watchlist aggiornate di alcune societa' che il Prof. arlà sta tenendo d'occhio, e il suo 'Frullatore' per analizzarle in dettaglio. Maggiori informazioni le trovate a questi link: http://www.finanzaworld.it/content/test/9223 http://www.finanzaworld.it/content/test/9224 --------------------------- --------------------------- Attenzione: se vuoi leggere ogni giorno Francesco Carlà, seguendo le operazioni che effettua in borsa, vai sul sito di FinanzaWorld, puoi provare la newsletter GRATIS! 
Per ulteriori informazioni visita il sito di FinanzaWorld |
|
Scegli azione
|
|
|
|
Copyright © 2007 FinanzaWorld S.p.A. Tutti i diritti riservati. |
| Copyright © 2008 Yahoo! - Tutti i diritti riservati |