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Martedì 29 Aprile 2008, 18:37
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La società italo-francese ha diffuso ieri dopo la chiusura dei mercati americani i risultati relativi al primo trimestre di quest'anno. Nel periodo in considerazione, STM ha riportato ricavi netti pari a 2,478 miliardi di dollari, in crescita dell'8,9%, ma al netto delle memorie flash il giro d'affari è salito dell'11,6% a 2,2 miliardi. Il trimestre però si è chiuso con una perdita netta di 87 milioni di dollari, con un rosso per azione di 0,09 dollari. Escludendo però le voci straordinarie, l'eps è risultato positivo per 0,13 dollari, attestandosi però al di sotto delle previsioni del mercato che puntava a 0,18 dollari. A regalare buonumore al titolo però ha contribuito l'outlook per il trimestre in corso, per il quale si prevede una crescita delle vendite compresa tra il 5% e l'11%, mentre il margine lordo è visto intorno al 37%, più o meno un punto percentuale. Un'iniezione di fiducia è arrivata anche dalle dichiarazioni di Bozotti, presidente del gruppo, che nel corso di una conference call ha dichiarato che il mercato dei semiconduttori crescere tra il 4% e il 6% su base annua. Il numero uno di STM prevede che la società da lui guidata possa crescere a ritmi più veloci del mercato. L'idea è che c'è un buon momentum sulla top-line e l'andamento del secondo trimestre dovrebbe essere supportato da tutti i prodotti. In aggiunta a ciò, da segnalare che il portafoglio ordini è solido e robusto per il trimestre in corso, insieme ad alcune indicazioni positive già per i prossimi tre mesi. Ad entusiasmare il mercato sono state proprio le guidance per il trimestre in corso, che per Euromobiliare si rivelano migliori delle attese a livello di vendite, ma peggiori sul piano del gross margin. La SIM milanese ha reiterato la raccomandazione “hold” su STM, abbassando il prezzo obiettivo a 8,5 euro, per via delle nuove assunzioni sul cambio euro/dollaro. I colleghi di Exane hanno definito leggermente inferiori alle aspettative i conti dei primi tre mesi dell'anno, ritenendo impressionante la stima di crescita indicata per i ricavi del secondo trimestre. Gli esperti sono convinti che l'andamento del biglietto verde condizionerà il leverage operativo, ma questo non porta il brokers a cambiare la sua strategia sul titolo che resta “outperform” con un target price a 16 dollari. A confermare la view positiva su STM è stato anche JP Morgan che continua a consigliare di sovrappesare il titolo in portafoglio. A fronte di una trimestrale più debole del previsto, che non ha permesso alla società di centrare gli obiettivi per l'Ebit margin a casa di più elevate spese operative, la banca d'affari americana ritiene che le guidance sul giro d'affari del secondo trimestre siano migliori di quanto giustificato dalla stagionalità. Anche Merrill Lynch non cambia idea e suggerisce di acquistare il titolo con un fair value a 12,7 euro, convinta che ci sia valore in STM nel lungo termine. Ciò non toglie però che continuino a deludere i progressi sul fronte dei margini che necessitano di un deciso miglioramento affinchè il titolo risulti tonico. Qualche perplessità viene espressa invece da Ubs (Virt-X: UBSN.VX - notizie) che mantiene la raccomandazione “neutral” su STM, suggerendo però di vendere nel breve, con un prezzo obiettivo a 7,5 euro. La banca elvetica ha apprezzato da una parte le stime sui ricavi del secondo trimestre, ma dall'altra ha richiamato l'attenzione sulle deludenti guidance relative al gross margin ex memorie flash. Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana! |
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