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Martedì 29 Settembre 2009, 21:14
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L'intonazione delle Borse si conferma decisamente tonica, malgrado da più parti venga ribadita la necessità di una correzione, prima di nuovi rialzi nel breve, in considerazione anche del forte progresso messo a segno dai minimi di marzo. Dal punto di vista macro intanto continuano ad essere diffuse indicazioni incoraggianti che confermano uno scenario uno scenario in progressivo miglioramento. Secondo quanto spiegato da Giorgio Mascherone, Responsabile Investimento per Deutsche Bank Italia, tecnicamente la recessione è terminata, e la fine della stessa si è avuta a giugno scorso. La ripresa della congiuntura però, pur essendo costante, si presenta lenta e per molti aspetti fragile. Mascherone ricorda che da più parti viene puntato l'accento sul ruolo giocato dai Paesi Emergenti, visto che saranno ancora loro a trainare l'economia globale, anche se difficilmente riusciranno a recuperare il passo tenuto fino a due anni fa. Per l'esperto della banca tedesca, nel complesso le prospettive sono buone per i prossimi 12-18 mesi, quando sarà necessario valutare la reazione delle diverse economie alla politica di exit strategy dei Governi. Quest'ultima infatti porterà ad un aumento delle tasse, a strette monetarie con un rialzo del costo del denaro e ad una spesa pubblica ridotta. A quel punto, prosegue Mascherone, bisognerà vedere se la ripresa riuscirà a sostenere la crescita economica senza dar vita ad una nuova recessione, ma è prematuro cerca di rispondere a questo interrogativo, per il quale si darà una risposta a tempo debito. Tornando al breve termine, come sempre sarà importante focalizzare l'attenzione sulle novità che continueranno ad arrivare dal fronte macro e societario e che saranno destinate a condizionare in positivo o in negativo l'andamento dei mercati azionari. La prossima giornata sarà particolarmente ricca di eventi in America, dove si conoscerà l'indice relativo alle richieste settimanali di mutui ipotecari. Decisamente più rilevante la stima ADP (Parigi: FR0010340141 - notizie) sui nuovi posti di lavoro nel settore privato che, in riferimento al mese di settembre, dovrebbe mostrare una variazione negativa di 190mila unità, rispetto alla perdita di 298mila impieghi registrata ad agosto. In agenda anche il dato finale del Prodotto Interno Lordo del secondo trimestre che dovrebbe mostrare un calo dell'1,2%, in ribasso rispetto all'indicazione preliminare che aveva segnato una flessione dell'1%. Per l'indice Chicago PMI di settembre si prevede invece una salita a 52 punti dai 50 di agosto, e sempre per domani pomeriggio si segnala il report sulle scorte strategiche di petrolio che sarà diffuso dal Dipartimento dell'energia statunitense. Atteso inoltre, sempre sull'opposta sponda dell'Atlantico, un discorso di Dennis Lockart, presidente della Fed di Atlanta. Ricca di eventi anche la sessione di giovedì quando è atteso un altro aggiornamento sul mercato del lavoro, con le nuove richieste di sussidi di disoccupazione che dovrebbero salire a 535mila unità dalle 530mila della rilevazione precedente. Per i redditi personali di agosto si prevede un rialzo dello 0,1% dalla lettura invariata di luglio, mentre le spese al consumo dovrebbero segnare un progresso dell'1,1% dallo 0,2% precedente. La spesa per le costruzioni dovrebbe confermare ad agosto l'indicazione del mese precedente, restituendo un calo dello 0,2%. Atteso un recupero per l'indice ISM manifatturiero di settembre visto a 54 punti dai 52,9 del mese precedente, mentre per l'indice home pending sales, relativo cioè alle vendite di case con contratti in corso, ad agosto si stima un rialzo dell'1%, in frenata dall'incremento del 3,2% di luglio. Nella stessa giornata di giovedì è previsto un discorso di Sandra Pianalto, presidente della Fed di Cleveland, ma ancor più importante sarà l'audizione del presidente della Fed, Ben Bernanke, sul tema della regolamentazione bancaria. Nell'ultima seduta della settimana saranno diffusi gli ordini all'industria di agosto che dovrebbero salire dell'1% rispetto all'incremento dell'1,3% precedente. L'attenzione sarà comunque rivolta al cruciale report sull'occupazione che in riferimento al mese di settembre dovrebbe restituire un tasso di disoccupazione in aumento dal 9,7% al 9,8%. Il numero di nuovi occupati nel settore non agricolo dovrebbe mostrare una variazione negativa di 190mila unità, rispetto alla perdita di 216mila impieghi registrata ad agosto. A Piazza Affari si guarderà domani ai titoli del settore petrolifero in attesa del report sulle scorte strategiche di greggio che sarà diffuso in America. Sotto i riflettori le banche e in particolare Unicredit (Milano: UCG.MI - notizie) dopo che il Cda ha dato il via libera ad un aumento di capitale da 4 miliardi di euro, la cui conclusione è prevista entro il primi trimestre del prossimo anno. Da monitorare anche Intesa Sanpaolo (Milano: ISP.MI - notizie) dopo che è stato deciso di non ricorrere ai Tremonti Bond, con la conferma dei piani di rafforzamento patrimoniale e di crescita, unitamente all'annuncio del lancio di un bond ibrido Tier 1 per 1,5 mld di euro. Da domani sarà efficace la fusione per incorporazione di Alleanza e Toro (NYSE: TTC - notizie) in Generali, e quella di Ansaldo Signal in Ansaldo STS (Milano: STS.MI - notizie) . Nella seduta di giovedì si guarderà a Fiat (Milano: F.MI - notizie) in attesa della presentazione dei dati relativi alle immatricolazioni di auto in Italia, con riferimento al mese di settembre. Al momento non si segnalano temi né eventi di rilievo per l'ultima seduta della settimana. 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