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Lunedì 30 Giugno 2008, 17:44

Sentiment del mercato: riprendono le vendite Di Gruppo Banca Sella Forti vendite, dopo un tentativo fallito di stabilizzazione. Gli indici azionari Usa subiscono le pressioni del prezzo dell'energia e le perduranti incertezze del quadro economico-finanziario. Si distingue, in negativo, l'andamento del Dow Jones Industrial che perfora i minimi toccati a gennaio-marzo in area 11.635/750 e si spinge in accelerazione fino a toccare un nuovo minimo per l'anno a ridosso di 11.450. L'indice ha ceduto ormai il 20% dal massimo storico a ridosso di 14.200 toccato l'11 ottobre 2007. Nuovi segnali negativi anche dall'S&P500, che perfora il forte supporto a 1.310 e si avvicina pericolosamente ai minimi del 17 marzo a 1.257. Meno grave la situazione del Nasdaq Composite (NASDAQ:  I TEMI DEL GIORNO ▪ Unicredit e Intesa, S&P/Mib giù ▪ Titoli tossici: quale prezzo? ▪ Sarà maxi-rimbalzo. Quando? ▪ Bond: l'ora delle sorprese ▪ La BCE immette 325mld di Euro ▪ Alitalia, CAI aumenta capitale VIDEO NEWS | ULTIM'ORA notizie) , che pur in forte discesa rimane ben al di sopra (circa +8%) rispetto ai minimi di metà marzo a 2.155: la perforazione del supporto in area 2.375/85 provoca una discesa in accelerazione verso 2.320. L'ampiezza delle correzioni subite dagli indici negli ultimi 8 mesi (all'incirca il 20%), conferma che la fase in atto è sicuramente la peggiore degli ultimi 5 anni. Non ci sono dubbi sul fatto che il mercato azionario abbia ormai esaurito la spinta propulsiva del movimento rialzista che è durato, senza correzioni degne di nota, dalla primavera 2003 all'estate dello scorso anno. I dubbi riguardano la natura della fase attuale: è “solo” una correzione, per quanto lunga e marcata, oppure siamo all'inizio di un mercato orso destinato a durare per altri 1-2 anni? La crisi, che la scorsa estate sembrava limitata al settore finanziario ed immobiliare, col passare del tempo si è estesa anche agli altri comparti. Alla grande incertezza sull'evoluzione della crisi del sistema bancario statunitense si sono poi aggiunte le preoccupazioni per l'inflazione e il caro-energia, che rendono impossibile proseguire con una politica di tassi di interesse in discesa. D'altronde con i tassi a breve al 2% la Fed non ha più margine di manovra, e la prossima mossa sarà piuttosto al rialzo che non al ribasso. Solo un calo del prezzo del petrolio, oltre a un recupero del dollaro, fornirebbero al mercato le rassicurazioni che al momento nessuna autorità politica o monetaria ha l'autorevolezza di dare. Graficamente possiamo aggiungere che le correzioni, quando arrivano al 20% come nel caso corrente, sono già molto ampie, e difficilmente si spingono fino a perdite superiori al 30%. Forse il mercato sta scontando scenari più pessimistici di quelli che ci attendono. La volatilità implicita, seppur in risalita, rimane ben al di sotto dei picchi toccati a metà marzo, e questo è un elemento positivo. Un segnale distensivo si avrebbe su ritorni del Dow al di sopra di 12.150/350, dell'S&P sopra 1.350/70 e del Nasdaq (NASDAQ: notizie) sopra 2.475-2.500. Fino ad allora massima prudenza. A cura di Maurizio Milano dell'Ufficio Analisi Tecnica Gruppo Banca Sella Si prega di leggere il Disclaimer Per ulteriori informazioni visita il sito di Trend Online Scopri le migliori azioni per fare trading questa settimana!

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